王凱軍：水務企業如何構建二次增長曲線

時間： 2025-04-24 10:28

來源：中國水網

作者：王凱軍

這一思路就像馬斯克的猛禽發動機，它的傳輸節點從從30多個環節縮減到了3個環節，可靠性提高，成本下降80%。這些案例帶來的啟示就是小公司的創新一定是理念引領實踐，思路重于理論。

03?跨界發展——中等企業二次增長的機會

王凱軍表示，中等企業打造第二增長曲線的機會就是跨界發展。這里的中等企業是指大到市值低于50億的上市公司，小到產值幾千萬到一個億的公司。其中哪怕是幾千萬產值的公司也有幾百萬的利潤，這些錢可以用于創新或投資。

他認為，中小公司不要正面挑戰大公司，要尋找大公司的失效邊界，與其比大公司做的更好，不如走與大公司不同的道路。要尋找不同，可以做環境產業某一領域的“隱形冠軍”。

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美國經濟學家赫伯特·西蒙定義隱形冠軍有三條標準：其一，它必須擁有其產品的國際市場份額的第一或者第二的位置；其二，它必須是鮮為人知的中小公司；其三，一家隱形冠軍公司是社會知名度低的公司。

王凱軍表示，如果根據以上三條標準，一家企業想成為環境產業的隱形冠軍的話，就要選擇進入一個與環境強相關的細分領域，例如熱解活性炭與餐廚垃圾油脂領域。他解釋，這些領域具備幫助企業成為隱形冠軍的條件，王凱軍總結為三點：沒有先進技術、沒有先進模式、沒有環保競爭。這樣的細分領域有好的愿景，企業容易進入行業前三，且行業規模較大，有從容的發展空間。

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但業界的人往往執著于過去，不愿意放棄原有的技術，這就是所謂王陽明說的“心賊”。始終具有創新精神與創業精神的企業才能保持持續向上的生命力，例如3M公司。3M公司初創于1902年，公司的全稱是Minnesota Mining and Manufacturing Company（即明尼蘇達礦業及機器制造公司），最早是做砂紙起家的。100多年，3M公司共開發了近7萬種產品，平均每天研發1.7個新產品。評為全球最具創新力公司名單中，是少有的創新能力能跟新興科技企業媲美的傳統制造業公司。

除了前兩年講過的熱解活性炭與餐廚垃圾油脂領域，王凱軍今年帶來了一個新的可幫助環保企業成為隱形冠軍的環保強相關細分領域---含氟廢水領域。也是螢石礦業，螢石成分為氟化鈣（CaF2），又稱為“第二稀土”，屬于戰略性礦產資源。歐美等國家將其列入關鍵礦產資源清單。

世界儲量約2.6億噸，中國占據其中8000萬噸。《中國螢石礦山行業調查報告》顯示全國相關螢石礦山企業約700家，全國大型螢石礦山23家占3.1%，中型礦山49家占6.5%，年開采量5萬噸以內的小型礦山占90.4%。全行業僅有金石資源一家上市公司，總市值153億，營收15億左右。全球產量868萬噸，按3000元/噸估算，市場規模約260億元；國內螢石產量570萬噸，市場規模約為171億元。

王凱軍表示，螢石行業符合隱形冠軍三條標準：1、沒有環保企業：以螢石為主業的上市公司僅金石資源一家。總市值153億，市盈率43；2、沒有先進的技術：螢石精煉工藝為研磨-篩分-磁分離-濃縮-干燥，生產工藝簡單；3、沒有先進的商業模式，但市場規模在百億元級別。

在含氟廢水處理方面，目前還采用的是傳統沉淀法，沉淀后形成含氟廢泥。最近幾年，一些公司開始用結晶技術來回收污泥里的氟，但都是小規模的。西安交大、同濟大學等高校也對結晶氟回收技術進行了研究，其中同濟大學副教授宮徽與中持水務聯合完成10m3/d中試，氟離子為1000 ~2000mg/L，降至15mg/L.以下。氟回收率>90%，產物CaF2純度高于95%。

由此可見，含氟廢泥提純的商業價值較為可觀，若能加以利用，100萬噸/天含氟廢水產生30-60萬噸95%螢石產品，相當于金石資源螢石精礦年產量在40-50萬噸。因此，環保企業若能一邊解決傳統的含氟污泥，一邊采用回收氟的話，這個行業對環保企業而言是一個非常理想的細分行業。

王凱軍表示，每個成功的企業都有慣性，很難改變。“破山中賊易，破心中賊難”，如今，社會經濟大環境與環保行業都到了轉折點，環保企業需要有所改變。

04大企業的機會：內部市場主體化

王凱軍提到，在存量時代，大企業的盈利機會是內部市場主體化。大企業可以從三個方面入手：第一是降本運營，第二是原位擴能，第三是增項，即增加污水廠的運營范圍。

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水務上市公司以往融資手段擴張，比如一個水務公司年投資5億元額營收10億元，利潤3000萬。王凱軍簡單利用根據DeepSeek進行新商業模式的評估，利用降增擴等措施后，改變為投資兩個億用于內部“降”、“擴”等技術措施，一半利用自有資金，凈利潤將從0.3億元增加到0.65億元，凈利潤率從3%提升到6.5%。總體來看，這些方式在降低公司負債的同時，顯著提升了凈利潤和股東權益回報率，財務報表機構的健康狀況進一步改善。

馬斯克認為，如果一個產品的“白癡指數”很高，就可以通過更有效率的制造技術，大幅降低產品成本。污水處理行業是馬斯克講的存在高“白癡指數”的行業，“任何存在“高白癡指數”的產品或行業，都存在被顛覆的概率和高收益的商業機會“。

有數據顯示，近十年來的污水廠COD數據顯示，污水濃度在持續走低，大部分地區是設計負荷的50%~60%，設計冗余按保證率設計，保險悉數接近2.0，有非常大的冗余。

在此情況下，在過去兩年王凱軍反復介紹過馬斯克成功的一個秘訣是現有技術和材料的極限利用，比如：SPACE火箭和特斯拉的電動汽車。污水處理要實現原位擴能，讓污水廠倍增運營，在沒有顛覆性技術出現的情況下，就要采用技術和材料的極限利用的重要手段。這一思路下，膜技術是一個很好的領域。

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編輯：李丹

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