地方負債風險增大應當疏導使其陽光化

時間：2010-01-21 14:34

來源：中國水網

作者：全新麗

中國水網訊，去年，在4萬億刺激計劃推動下，地方債務擴張一度成為中國經濟復蘇進程中的一道亮麗“風景”。監管部門內部的相關資料顯示，全國各級政府融資平臺銀行貸款余額近6萬億元，其中項目貸款余額近5萬億元。很多地方融資平臺負債率已經顯著提高，有些甚至提高到100%，由于地方融資平臺公司貸款的實質是政府負債，這意味著在中國經濟“保八”成功的同時，地方政府債務規模和風險急劇放大已成為不爭的事實。

上述還只是地方政府的顯性債務，至于隱性負債，現在恐怕連地方政府自己也說不清楚規模到底有多大。為了保增長，一些地方領導人將信貸上升為政績目標，紛紛加快投融資平臺的建設，新一輪“銀政聯姻”大潮再度泛濫，而相關監管部門也是睜一只眼閉一只眼。但是相關的風險正隱含其中，也引起了央行等機構的注意。現在地方政府的債務風險終于引起了國內最高決策層的關注。在1月19日的國務院會議上，溫家寶總理強調，更好地發揮財政政策在擴大內需中的作用，盡快制定規范地方融資平臺的措施，防范潛在財政風險。此前，去年12月，財政部緊急叫停了地方財政違規擔保的政信合作模式，而國家發改委也新設了隱形門檻，對城投債開始進行數量控制。

安邦咨詢人士認為，地方債務風險問題開始進入決策層的視野，意味著中央對地方高負債保增長的局面發出了警示信號，地方政府的償債能力已受到高度關注，估計更多調控地方債務風險的政策措施將會出臺，今年地方政府的債務擴張步伐將會趨緩，地方融資平臺“村村冒煙”的局面會趨于收緊，地方政府去年的融資狂歡日子在今年恐難再現。

實際上，最新的信息也佐證了中央的憂慮。《21世紀經濟報道》近日從財稅系統可靠渠道獲悉，2010年元旦后不久，財政部等部門向各省級地方政府負責人下發了一份特殊的調查問卷——“政府負債調查表”。知情人士透露，從初步反饋的結果來看，在從省級向市、縣（市）和鎮（鄉）逐步下解的過程中，其暴露出來的數字讓高層越來越“揪心”。例如，2009年經濟發展在全國率先得到企穩回升的江蘇省，各級政府融資平臺的負債率與其他諸多主要考核指標一樣“位居全國前列”。

今年又是一輪大赤字財政，地方政府靠上項目、抓投資搞經濟的勢頭絲毫未見收手，而目前地方在去年刺激政策之下的融資擴張速度又已到了極限，財政刺激下的投資大膨脹與地方政府資金緊張依然并存。倘若中央大幅緊縮地方融資平臺，斷了地方政府的財路，那么地方投資將陷入困境；但地方債務風險使得中央不收緊又不行，按照決策層的一貫立場，今年對地方融資平臺的政策基調可能就是“有保有壓”了，至于如何保、如何壓，這顯然是中央與地方之間的對抗博弈過程了。

那么，對于眼前可能的危機就只有“保”或“壓”兩種做法嗎？

對此，清華大學水業政策研究中心主任、中國水網顧問總編傅濤認為，若為了控制地方債務風險就一味采取收緊策略，禁止發債，顯然不是合適的做法；讓地方發債陽光化、合法化才是正確出路。目前地方債務累積風險主要是由于發債的不合理、不公開造成的，如果能夠讓地方政府發債以地方財政作為主體，操作過程象企業上市那樣做到公開、公正、透明，走法定程序，將利于當前陷入兩難境地的地方發債問題得到更好的解決。正如財政部財政科學研究所所長賈康所言，對于地方債，堵不如疏。

編輯：全新麗

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