羅桂連：水務行業如何利用REITs盤活存量資產？

時間：2022-09-23 09:31

來源：中國水網

作者：徐冰冰整理

三、落實成套稅收政策。因缺乏明確的成套稅收支持政策，前期試點產品普遍通過“一事一議”開政策口子，并采用“股債結合”等稅收籌劃措施，增加了不必要的繁瑣和不確定性，且會削弱REITs對各方的吸引力。借鑒國際成熟市場經驗，在產品設立環節實現稅收中性，免征或遞延基礎資產轉讓相關的各類稅收，不因設立REITs和結構設計帶來額外的稅收負擔（2022年1月26日有限落實）；REITs的公司所得稅稅基為應稅收入減去當期向投資人分配的股息（尚未落實）。

四、實行基于信息披露的注冊制。REITs的基礎資產的項目現金流和分紅率穩定，沒有必要通過特別繁瑣的流程來進行“審批式”的多環節審核。設立實行注冊制的REITs板塊，簡化發行和上市審核程序，前提是落實原始權益人和券商、律師、會計師、評估師等專業中介機構的職責。從實務情況看，國內公募REITs試點產品的信息披露水平，亟需實質性提高，爭取達到“資產上市”的較高標準。

五、支持上市公司發展REITs。從國際經驗看，重資產領域的上市公司是發行REITs的最重要群體。國內股市已有一批以能源、高速公路、港口、機場、鐵路、電信、供水、污水處理為主業的重資產領域的上市公司，經過必要改造并通過合格性測試后，即可整體或部分轉型為REITs，形成上規模的REITs群體，改變資本市場對重資產類上市公司和REITs的估值邏輯。條件合適時，還有必要將合格的商業地產資產，納入REITs的基礎資產范圍。

1 23

編輯：李丹

贊