“水業(yè)改革20年，伴隨的是中國(guó)市場(chǎng)化和工業(yè)化進(jìn)程的快速推進(jìn)。換句話說，工業(yè)化水平和城市化進(jìn)程的不斷提升，水業(yè)改革才有了持續(xù)的增長(zhǎng)動(dòng)力。” 2018(第十六屆)水業(yè)戰(zhàn)略論壇上，北京上善易和投資管理有限公司副總經(jīng)理王新平先生這樣評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的時(shí)代背景對(duì)水業(yè)發(fā)展的影響。

北京上善易和投資管理有限公司副總經(jīng)理王新平先生主持題為“加強(qiáng)金融創(chuàng)新——助推水務(wù)行業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)”的高端產(chǎn)融對(duì)話在論壇現(xiàn)場(chǎng)展開，桑德集團(tuán)副總裁兼桑德金控控股有限公司總經(jīng)理張傳剛先生、畢馬威企業(yè)咨詢（中國(guó)）有限公司基礎(chǔ)設(shè)施投融資(IGH )合伙人、國(guó)家發(fā)改委、財(cái)政部PPP雙庫(kù)定向邀請(qǐng)專家李煒先生、麥格理基礎(chǔ)設(shè)施與有形資產(chǎn)基金董事總經(jīng)理雪英女士、興業(yè)銀行股份有限公司程鋒博士以及華融金融租賃股份有限公司副總經(jīng)理陳巧女士受邀參加，共同探討了從資本視角看環(huán)保20年歷程和水業(yè)的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)。

從左至右依次為：王新平、張傳剛、李煒、雪英、陳鋒、陳巧

桑德集團(tuán)副總裁兼桑德金控控股有限公司總經(jīng)理 張傳剛

作為第一個(gè)發(fā)言嘉賓，張傳剛表示,他在環(huán)保行業(yè)工作了20年，也基本經(jīng)歷和參與了環(huán)保發(fā)展過程中重大的節(jié)點(diǎn)，在金融支持下，環(huán)保產(chǎn)業(yè)有了很大發(fā)展，對(duì)環(huán)境改善做出了重要貢獻(xiàn)，環(huán)保行業(yè)內(nèi)也聚集了一定量的資本，但是，單體比較大的資本很少，市值千億規(guī)模的公司尚未出現(xiàn)，業(yè)內(nèi)出現(xiàn)的并購(gòu)大多也集中在幾億最多幾十億的水平，這樣的資本規(guī)模和現(xiàn)狀，實(shí)在與環(huán)保作為國(guó)家基本戰(zhàn)略的地位社會(huì)剛性需求不匹配，因此無(wú)論是并購(gòu)還是整合，資本都大有機(jī)會(huì)。

“金融支持環(huán)保產(chǎn)業(yè)，綠色金融的落地，需要頂層設(shè)計(jì)”，張傳剛認(rèn)為，七部委2016年出臺(tái)《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》應(yīng)強(qiáng)化具體落地措施，比如明確綠色金融定義和指標(biāo)，確定方法學(xué)，比如央行給與商業(yè)銀行差異化的存款準(zhǔn)備金率，給與再貸款充實(shí)資本金，比如稅務(wù)總局給予商業(yè)銀行金融稅收優(yōu)惠等等鼓勵(lì)綠色金融的政策，讓綠色金融真正造福社會(huì)。

張傳剛認(rèn)為，從企業(yè)層面看，不同階段對(duì)金融的需求也不同，最早大家做BOT、EPC的時(shí)候，銀行貸款基本就可以解決問題，當(dāng)企業(yè)到了幾百億規(guī)模的時(shí)候，需要的金融工具就復(fù)雜得多，監(jiān)管的規(guī)則也在不斷變化，這樣在一個(gè)企業(yè)里面成立融資部門來(lái)解決企業(yè)內(nèi)的資金問題，已經(jīng)不能適應(yīng)企業(yè)的發(fā)展，比方說桑德就成立了金控公司，這是一個(gè)被企業(yè)更為復(fù)雜和專業(yè)的需要所決定、帶有些必然性的選擇。

針對(duì)過去一段時(shí)間PPP模式遇到的問題，張傳剛認(rèn)為，核心是地方政府事權(quán)與財(cái)權(quán)不匹配。他解釋道，“1994年財(cái)稅體制改革把大部分財(cái)權(quán)收到中央，但事權(quán)和責(zé)任還在地方，當(dāng)前地方政府負(fù)債能力不足，土地財(cái)政難以為繼，只有給地方適當(dāng)釋放一些財(cái)權(quán)， PPP風(fēng)險(xiǎn)才會(huì)從根本上降低，金融機(jī)構(gòu)這時(shí)候才愿意進(jìn)來(lái)，企業(yè)才愿意去投資，從而實(shí)現(xiàn)共贏。”

興業(yè)銀行股份有限公司  程鋒 博士

程鋒介紹道，銀行業(yè)在中國(guó)目前在金融市場(chǎng)上起到比較重要的作用，最關(guān)鍵的是在很多金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管方面。無(wú)論是做水務(wù)行業(yè)還是環(huán)保其他領(lǐng)域，銀行要做的事情，可以歸結(jié)為三點(diǎn)。第一，了解產(chǎn)業(yè)。做環(huán)保，銀行應(yīng)該盡可能做到專業(yè)。銀行在了解產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈的同時(shí)，才可以為不同的客戶提供不同的產(chǎn)品與服務(wù)。第二，依法合規(guī)運(yùn)營(yíng)。環(huán)保產(chǎn)業(yè)跟其他行業(yè)最大的差別在于很多項(xiàng)目的建設(shè)期和運(yùn)營(yíng)期過程，要高度依賴其項(xiàng)目的支付主體，背后依賴于政府的財(cái)政支出，怎樣讓其支付和財(cái)政支出變得依法合規(guī)，這是非常重要的。第三，多元服務(wù)。綠色金融環(huán)保領(lǐng)域中有著非常重要的地位，興業(yè)銀行在做一些全域投資，從總行批了一筆資金介入到一些環(huán)保項(xiàng)目中去。在前期重點(diǎn)領(lǐng)域里面挑選了水務(wù)和燃?xì)鈨纱笮袠I(yè)，做的是類似于PE的角色。這兩個(gè)行業(yè)相對(duì)來(lái)說發(fā)展穩(wěn)定成熟，興業(yè)銀行也希望和環(huán)保人士一起推動(dòng)水務(wù)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的深度發(fā)展。

程鋒表示，習(xí)主席把綠色金融提到了國(guó)家戰(zhàn)略高度層面上，監(jiān)管也顯得日趨重要。興業(yè)銀行從多個(gè)角度，要把監(jiān)管體系堅(jiān)決做徹底，而且要做好，并且做成興業(yè)銀行比較重要的一塊資產(chǎn)。興業(yè)銀行對(duì)于不滿足監(jiān)管考核的指標(biāo)不會(huì)通過審核以及貸款。興業(yè)銀行在2016年初發(fā)行500億的綠色金融債券，解決銀行放貸資金的來(lái)源，專項(xiàng)用于綠色信貸的投放。還有支持當(dāng)?shù)胤中懈约按笮推髽I(yè)的活動(dòng)，這是興業(yè)銀行做綠色金融的過程中，在自身政策配套方面給予的差異化安排。

興業(yè)銀行也獲得了良好回報(bào)。大家都知道環(huán)保行業(yè)長(zhǎng)周期、低回報(bào)，經(jīng)濟(jì)下行期跟上行期最大的差別在于別人暴露的不良貸款，綠色金融基本沒有。損失的少，相當(dāng)于就賺的多，從這個(gè)角度來(lái)看，更加堅(jiān)定了興業(yè)銀行做綠色金融的決心。在產(chǎn)品的服務(wù)上，興業(yè)銀行也日趨完善，除了商業(yè)信用通用的金融產(chǎn)品以外，銀行圍繞水環(huán)境治理排污權(quán)、用能權(quán)，全國(guó)的碳市場(chǎng)建設(shè)以及林權(quán)等等，專門開發(fā)了環(huán)權(quán)益類的交易。坦白來(lái)講，新業(yè)銀行的產(chǎn)品體系完備，能給企業(yè)提供的金融渠道是很多的。

最近幾年以來(lái)，水務(wù)行業(yè)在綠色金融的投放中占的比例是最大的，2017年的增量項(xiàng)目有40%以上是水資源相關(guān)的；存量項(xiàng)目當(dāng)中，余額大概有30%到35%左右也是跟水資源相關(guān)的。水資源這一塊的業(yè)務(wù)相關(guān)的融資以及其他衍生的一些產(chǎn)品服務(wù)占到興業(yè)銀行綠色金融相當(dāng)大的比重，也是非常重要的一塊，興業(yè)銀行希望能做的更好。

麥格理基礎(chǔ)設(shè)施與有形資產(chǎn)基金董事總經(jīng)理 雪英

編輯：劉影