水環境綜合治理市場五大趨勢展望

時間：2020-09-08 13:37

來源：辰于公司

　　趨勢四：EPCO模式由于先天不足僅是曇花一現，PPP仍將是未來的主流模式

　　雙重影響下，包括PPP項目清庫和多地政府支出逐漸達到10%的財政承受能力紅線，近兩年來PPP模式倍受打擊。可以看到，近兩年水環境綜合治理的PPP項目明顯減少，總金額也隨之下降，2019年項目總金額僅為420億元，相比2017年高位的1772億元，下降了76%（見圖7）。

　　由于“十三五”考核期限臨近，各地政府為確保任務達標，近兩年更多地開始采用EPCO模式。一方面，EPCO不用走PPP的流程，項目審批快；另一方面，EPCO項目不受10%的財承紅線約束，壓力小。對傳統環保企業而言，EPCO項目是一塊不可多得的蛋糕，不僅無需“帶資入場”，而且“O"的存在也使得其競爭優勢凸顯，部分項目甚至要求聯合體必須是運營單位牽頭。也正因為此，近兩年在EPCO模式的涌現下，傳統環保企業在項目獲取上短暫回春。

　　但EPCO模式先天不足，存在項目綜合管理角色缺位的問題。PPP模式下，社會資本作為出資方，以項目公司大股東身份，實際承擔起綜合管理責任，也承擔了項目的主要風險；EPCO的聯合體通常各司其職，各自按收入比例承擔風險，尤其不利于綜合治理這類大項目的統籌管理（見圖8）。對政府而言，PPP模式依然是水環境綜合治理的最佳選擇，我們判斷“十四五”PPP模式將回歸主流。

　　趨勢五：深根運營細水長流才是長久之計，污水廠的數字化轉型既是重點更是未來

　　就目前而言，無論是EPC、EPCO還是PPP模式，企業在水環境綜合治理項目的主要收入來源依然是工程建設，運營收入微薄，甚至入不敷出。然而隨著治理的推進，水環境綜合治理的工程業務必將逐步收縮，無論是央企還是傳統環保企業，都應做好深挖運營價值的準備。在這一點上，傳統環保企業更為領先，央企則更有可能通過并購重組方式在短時間內彌補這一短板。

　　就內容而言，污水廠運營一定是重中之重。研究發現，2017年PPP清庫開始后，含有污水廠建設運營的水環境綜合治理項目占比明顯增加，相比2017年之前的不到50%，2018、2019連續兩年這一比重都超過60%（見圖9）。

　　就方式而言，數字化、智慧化一定是未來。我們看到，傳統環保企業正加速智慧水廠運營平臺建設，致力于在運營平臺上，實現水廠運行管理和信息采集、公告發布、運營交流等功能（見圖10）。更有甚者，通過融合運用物聯網、大數據、GIS、BIM、AR、模型分析等多項技術，建立廠網河智慧聯動系統，為下一步實現點線面的水環境綜合治理智慧運營系統提供了硬件承載。毫無疑問，2020年初的這場新冠疫情將加速這一趨勢。

　　結語：隨著行業深化發展，水環境綜合治理逐步迎來變局，每一位參與者都應做好準備。對政府而言，未來的治理重心要向農村偏移，并逐步探索更合適的項目模式；對央企而言，主角的舞臺剛剛開始，全產業鏈布局提上日程，確立區域治理地位指日可待；對傳統環保企業而言，角色需要重新定位，技術和運營仍是強項，應把握優勢與央企互補共贏。辰于愿意分享我們在生態環境領域積累的戰略轉型與管理變革經驗，協助各類型企業更好地應對未來的挑戰。

　　報告采集的數據截至2020年6月。

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編輯：王媛媛

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