長江證券認為，洪城水業(yè)上半年主業(yè)經(jīng)營平穩(wěn)，給予謹慎推薦評級。
長江證券7月22日研究報告中指出，洪城水業(yè)定增發(fā)行后，公司將供水公司并入進來，那么公司供水形式將由原來的躉售制變更為廠網(wǎng)一體，之前公司自來水銷售增值稅只征收一次，供水公司并入之后，公司在終端售水將會再收取一次增值稅。
通過非公開性發(fā)行，公司向大股東下屬環(huán)保公司以TOT（移交—運營—移交）方式經(jīng)營江西省境內(nèi)78家污水處理廠項目收購過來，一期設(shè)計污水處理能力99.8萬立方米/日，特許期自污水處理廠正式運營之日起三十年，目前還有4家共8000噸/日處理能力污水處理小廠未移交，預(yù)計7月底將移交完成，目前有已有10多家水廠開始進入試運營，明年全部水廠將全部運營，二期設(shè)計污水處理能力為150.8萬噸/日；通過收購78個污水處理廠，投資收益率為8%，使得公司每年盈利6000萬，短期內(nèi)能夠大大增強公司的盈利能力。
長江證券預(yù)計公司2010-2012年業(yè)績分別為0.50元、0.62元和0.63元，對應(yīng)動態(tài)市盈率為30.64、24.70和24.31倍。公司估值與行業(yè)平均水平基本持平，目前股價較能反應(yīng)公司實際價值，給予“謹慎推薦”評級。
編輯：姚森婧
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