JP摩根購得英國南方水務(wù)

時(shí)間：2007-10-17 10:52

　　英國《金融時(shí)報(bào)》網(wǎng)站消息，英國的水行業(yè)依然沒有出現(xiàn)緊縮信貸的情況。
　　10月9日，RBS（蘇格蘭皇家銀行）的私人資本運(yùn)營公司同意將南方水務(wù)（Southern Water）出售給JP摩根、澳大利亞基金Challenger和UBS領(lǐng)導(dǎo)的聯(lián)合體。交易額為42億英鎊，包括28億凈債務(wù)，是南方水務(wù)當(dāng)前扣除利息、稅項(xiàng)、折舊及攤銷前盈利的9倍——與它的管制資產(chǎn)相比溢價(jià)30%還多。這比去年水行業(yè)里泰晤士水務(wù)和AWG的評(píng)估價(jià)值更高，因?yàn)楝F(xiàn)在信用市場發(fā)展得更為完善。
　　南方水務(wù)如此受歡迎是有原因的。泰晤士水務(wù)在承諾資本支出方面存在困難，AWG則是管制資產(chǎn)增長幅度不夠快。相比較之下，據(jù)推測，從現(xiàn)在到2010年，南方水務(wù)管制資產(chǎn)能夠以每年13%的速率增長，英國水行業(yè)的平均速率不過5.5%而已。它在提交運(yùn)營商投資計(jì)劃方面也有良好記錄，行業(yè)中其他一些企業(yè)則要在下一個(gè)水價(jià)定價(jià)周期來臨之后，為自己的失敗吃些苦頭。
　　有6個(gè)很有實(shí)力的聯(lián)合體參與此次對(duì)南方水務(wù)的競爭，這也許是有關(guān)這個(gè)行業(yè)的一個(gè)最新發(fā)展趨勢(shì)。水務(wù)資產(chǎn)之龐大暗示著，共同投資、分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)提到議事日程上來。與此相似，有5家銀行共同承擔(dān)此次的融資，包括RBS自己。但是，交易價(jià)格清楚地表明，盡管有那么多有挑戰(zhàn)性的融資制約，基礎(chǔ)設(shè)施的吸引力并沒有減弱。英國上市水務(wù)公司Pennon和Northumbrian的市值同它們的管制資產(chǎn)相比高出14%，在9日這天都有上漲，因?yàn)槭袌鐾茰y，競爭南方水務(wù)失敗的投標(biāo)者會(huì)將其注意力轉(zhuǎn)向其他水企業(yè)。畢竟，基礎(chǔ)設(shè)施基金們手中還有很多花不完的錢。（中國水網(wǎng)　全新麗　譯）

編輯：全新麗

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