中國水網編者按:中國城市水業市場上自來水公司股權高比例溢價行為已經引起了行業內外的極大震動和社會的普遍關注。商會為此專門發布了關于城市水業資產溢價轉讓行為的公告,中國水網現授權發布。 全國工商聯環境服務業商會 關于城市水業資產溢價轉讓行為的公告 2007年年初，我國城市水業市場上接連出現兩起省會城市自來水公司產權高比例溢價轉讓事件，8月開標的兩個另外重要城市的自來水49%股權轉讓項目也都已經形成高溢價的報價。一些新的供水改革項目則正在進程中，很有可能產生新的高溢價。中國城市水業市場上自來水公司股權高比例溢價行為已經引起了行業內外的極大震動和社會的普遍關注。 誰為溢價埋單？ 以營利為目標的理性投資企業不可能無收益地支付溢價成本，因此，政府不可能無成本地享受溢價的收益，那么溢價的“額外價值”從何而來？ 自來水是具有自然壟斷性制度市政公用事業，公眾無法選擇自來水的供應者，無法通過供需調節價格。在政府定價的背景下，水業資產溢價，其本質是地方城市用以后的預期水價和水量收益，進行了短期資產融資。因此，一般意義上講，溢價的收益最終進入消費者的支付體系之中。 水業資產價值因為其特有性質，只能用于提供水業服務，因此，其資產價值根本取決于預期收益，而與原來的資產原值不形成直接的因果。由于城市化迅速發展，部分地方城市政府出于對資金的渴求，在進行水業資產處置時往往更看重資產變現的短期效應，而忽略長期的價格和服務壓力。極個別城市甚至直接規定資產最低溢價限度，政府資產部門的強勢主導是造成過度溢價的直接原因。 在水業資產的轉讓過程中實際存在三方利益者，一是公眾利益，理應由政府來代表，但實際上普遍缺位；二是國有資產利益，由于變現的資金可以被立即支配，往往處于強勢，體現為所謂的“政府利益”；三是企業利益，作為市場化的精明的投資人，其算盤永遠是最精準的。很明顯，如果水業資產的轉讓交易在這三方之間進行博弈，權重最輕的無疑是公眾。 可能的表現是，公眾必須今后一段時期為水業資產的溢價收益支付超額的水費。如果轉讓所得被城市政府轉用于其它非水業領域，公眾就要在水費中變相支付政府的其他公共開支。而這些公眾往往都不完全知情。專家認為，溢價轉讓本質上是地方政府的一種超前資產變現行為，是一種違反《預算法》的變相政府借貸，而抵押的是隱含的收益承諾。過度溢價是政府在公眾責任上的缺位，同時也是國有資產處置責任上的越位。 溢價可能產生的影響 溢價轉讓行為將帶來各方面的影響：一、水業資產超前變現，將使一些本來應該用稅收支付的費用通過公眾未來水價來支付，將會加大公眾負擔，加大貧富差距，影響社會穩定；二、溢價造成的額外水價，必然加大監管機構迫于公眾壓力的違約風險，也將加大投資企業水業服務的質量壓力，公眾民主意識的逐漸到位又會極大地加大這種投資風險；三、資金占用量過大也將導致投資企業在資金上的難以為繼，影響繼續投資和可持續性發展；四、過度溢價使業內的競爭環境惡化，水業本質上是服務業，大多數的企業不具備高比例溢價競爭的資金實力，高溢價將使行業過度向資本集中，從而危及競爭環境。 企業力量難以抵御溢價 全國工商聯環境服務業商會作為行業領先企業的自發組織，自2007年6月成立以來，致力于倡導市場的規范化運作，實現環境服務業的可持續發展。商會的會員企業對行業內的競爭情況達成共識，一致認為應加強企業自律，做負責任的企業，維護行業的可持續發展。在商會的成立大會上，各與會企業都簽署了《自律公約》。但事實證明，僅靠企業自律已經不能對溢價競標形成真正有效的制約。 呼吁與倡議 為此，環境服務業商會呼吁，城市水業作為公用事業是關系國計民生的大事，政府不能只看重資產增值的短期利益，而應當為城市水業的可持續發展提供支持。呼吁改變以城市水業資產為標的轉讓方式，將競爭引導向優質和安全的水務服務上來。建議按照國際慣例，以資產原值或合理價值轉讓產權，以服務質量和服務價格為標的進行競爭，將市場競爭產生的收益讓給公眾，為企業提高水業服務留下余力，也為亟需資金支持的水業發展留下空間。 環境服務業商會請求建設部、商務部、國資委、國家發改委等國家有關主管部門對高溢價問題給與高度關注，制定有關政策約束部分地方政府的溢價沖動。 環境服務業商會倡議理智而負責任的投資企業共同抵制資產超常規溢價，規范行業市場。 環境服務業商會提醒作為消費者的廣大公眾以及代表公眾的媒體界，對溢價轉讓予以必要關注，共同約束和遏制水業資產非理性溢價轉讓行為。 中華全國工商業聯合會環境服務業商會 二OO七年九月三日

編輯：全新麗