天銀律師事務(wù)孫延生 合伙人 律師

　　二零零六年八月八日商務(wù)部等六部委以“2006年第10號令”聯(lián)合公布了《關(guān)于外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》（以下簡稱10號令）。縱觀10號令全文，可以看出我國政府對外資并購境內(nèi)企業(yè)和中國企業(yè)走向境外資本證券市場兩方面均表達(dá)了強(qiáng)烈的支持力度和法制規(guī)制要求，應(yīng)當(dāng)說是一部立法水平很高和操作程序嚴(yán)謹(jǐn)有序的規(guī)范性文件，也充分體現(xiàn)了高超的立法技術(shù)和法律邏輯水準(zhǔn)。
　　鑒于10號令具有很強(qiáng)的法律性和實務(wù)操作性，對于廣大的企業(yè)來講很需要從法律和實務(wù)操作兩個層面進(jìn)行準(zhǔn)確具體的解讀，現(xiàn)結(jié)合律師實務(wù)經(jīng)驗和我們對10號令的理解對10號令解讀如下：

一、10號令的立法價值取向
　　總體來講，10號令是一部具有很強(qiáng)規(guī)制和促進(jìn)作用的規(guī)范性文件，對外資并購和中國企業(yè)境外上市確立了比較全面并且易于操作的制度和審批程序，具有有效規(guī)制和積極支持雙重功效，將相關(guān)職能部門的工作緊密聯(lián)結(jié)在一起，形成審批報備的系統(tǒng)工程，將實體內(nèi)容與工作流程有機(jī)的結(jié)合，不僅提高了政府的效率和行政執(zhí)法質(zhì)量，而且還將外資并購和中國企業(yè)境外上市工作納入了更加規(guī)范有序的軌道運行，明確了各職能部門的審批職責(zé)，擴(kuò)大了政府工作的透明度，減少了企業(yè)在審批環(huán)節(jié)中的“非正常”支出，有效杜絕了某些方面存在的“尋租”現(xiàn)象。
另一方面，10號令還采用了更為客觀務(wù)實的立法態(tài)度，既遵從了國際慣例又充分體現(xiàn)了中國企業(yè)的切身利益要求，同時對中介機(jī)構(gòu)和上市地選擇以及國家經(jīng)濟(jì)安全等諸多方面都給予了充分注意和規(guī)制，是一部立法價值取向積極，有利于國際經(jīng)濟(jì)合作和促進(jìn)中國企業(yè)走向世界的“準(zhǔn)法律”。

二、10號令的適用范圍和例外情況
　　（一）10號令適用范圍
　　根據(jù)第二條之規(guī)定，10號令適用范圍僅限于如下情形的股權(quán)并購和資產(chǎn)并購：
　　1、股權(quán)并購情形：（1）指外國投資者購買境內(nèi)非外商投資企業(yè)（以下簡稱“境內(nèi)公司”）股東的股權(quán)；（2）指外國投資者認(rèn)購境內(nèi)公司增資使該境內(nèi)公司變更設(shè)立為外商投資企業(yè)。
　　2、資產(chǎn)并購情形：（1）外國投資者先在中國境內(nèi)設(shè)立外商投資企業(yè)，并通過該企業(yè)協(xié)議購買境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)且運營該資產(chǎn)；（２）外國投資者協(xié)議購買境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)并以該資產(chǎn)投資設(shè)立外商投資企業(yè)運營該資產(chǎn)。
　　（二）例外情況
　　不屬于上述（一）范圍內(nèi)的行為屬于１０號令適用范圍的例外情況，主要有如下六種情形：
　　1、外國投資者購買境內(nèi)已設(shè)立的外商投資企業(yè)股東的股權(quán)或認(rèn)購境內(nèi)外商投資企業(yè)增資的，適用于現(xiàn)行外商投資企業(yè)法律、行政法路和外商投資企業(yè)投資者股權(quán)變更的有關(guān)規(guī)定，其中沒有規(guī)定的，再參照10號令規(guī)定辦理；
　　2、外國投資者通過其在中國設(shè)立的外商投資企業(yè)合并或收購境內(nèi)企業(yè)的，適用關(guān)于外商投資企業(yè)合并與分立的相關(guān)規(guī)定和關(guān)于外商投資企業(yè)境內(nèi)投資的相關(guān)規(guī)定，其中沒有規(guī)定的，再參照10號令規(guī)定辦理；
　　3、外國投資者并購境內(nèi)有限責(zé)任公司并將其改制為股份有限公司的，或者境內(nèi)公司為股份有限公司的，適用關(guān)于設(shè)立外商股份有限公司的相關(guān)規(guī)定，其中沒有規(guī)定的，再適用10號令規(guī)定辦理；
　　4、中國境內(nèi)企業(yè)已完成境內(nèi)、外重組并且已進(jìn)入境外上市申報程序的，適用當(dāng)時的有關(guān)規(guī)定，應(yīng)無須再回頭適用10號令；。
　　5、在中國境內(nèi)的外商投資企業(yè)其境外股東公司及其關(guān)聯(lián)公司依照境外上市地的法律操作上市事項的，應(yīng)無需再回頭適用10號令；
　　6、其他不屬于10號令第二條規(guī)定范圍內(nèi)的情形。

三、并購方式、要求及涉及的政府職能部門
　　1、并購方式
　　10號令規(guī)定了股權(quán)并購和資產(chǎn)并購兩種并購方式，其中股權(quán)并購又包括以貨幣現(xiàn)金購買境內(nèi)公司股東股權(quán)或認(rèn)購境內(nèi)公司增資股權(quán)，或以境外特殊目的公司股東股權(quán)或特殊目的公司以其增發(fā)的股份購買境內(nèi)公司股東股權(quán)或認(rèn)購境內(nèi)公司增資股權(quán)等不同情形下的不同股權(quán)并購方式；而資產(chǎn)并購僅允許以貨幣現(xiàn)金購買境內(nèi)公司資產(chǎn)而排除以股權(quán)作為支付對價購買境內(nèi)公司資產(chǎn)情形。
　　2、并購要求
　　外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)應(yīng)符合如下基本要求：
　　（1）遵守中國的法律、行政法規(guī)和規(guī)章；
　　（2）遵循公平合理、等價有償、誠實信用的原則；
　　（3）不得造成過度集中、排除或限制競爭；
　　（4）不得擾亂社會經(jīng)濟(jì)秩序和損害社會公共利益；
　　（5）不得導(dǎo)致國有資產(chǎn)流失；
　　（6）應(yīng)符合中國法律、行政法規(guī)和規(guī)章對投資者資格的要求；
　　（7）應(yīng)符合中國法律、行政法規(guī)和規(guī)章對涉及的產(chǎn)業(yè)、土地、環(huán)保等方面的政策要求；
　　（8）依照《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》不允許外國投資者獨資經(jīng)營的企業(yè)并購不得導(dǎo)致外國投資者持有企業(yè)全部股權(quán)；需由中方控股或相對控股的產(chǎn)業(yè)，該產(chǎn)業(yè)的企業(yè)被并購后，仍應(yīng)由中方在企業(yè)中居控股或相對控股地位；禁止外國投資者經(jīng)營的產(chǎn)業(yè)，外國投資不得并購從事該產(chǎn)業(yè)的企業(yè)；
　　（9）被并購境內(nèi)企業(yè)原有所投資企業(yè)的經(jīng)營范圍應(yīng)符合有關(guān)外商投資產(chǎn)業(yè)政策的要求；對不符合要求的，應(yīng)先進(jìn)行調(diào)整；
　　（10）根據(jù)需要增加規(guī)定的其他要求。
　　3、涉及的政府職能部門
　　10號令的規(guī)定和實施涉及到六個政府職能部門，根據(jù)職能和需要列示如下：
　　（1）審批機(jī)關(guān)：中華人民共和國商務(wù)部或省級商務(wù)主管部門，明確規(guī)定對特殊目的公司并購和涉及重點行業(yè)、存在影響或可能影響國家經(jīng)濟(jì)安全因素或者導(dǎo)致?lián)碛旭Y名商標(biāo)或中華老字號的境內(nèi)企業(yè)實際控制權(quán)轉(zhuǎn)移的并購事項，一律報商務(wù)部審批，省級商務(wù)主管部門無權(quán)審批。
　　（2）登記機(jī)關(guān)：中華人民共和國國家工商行政管理總局或其授權(quán)的地方工商行政管理局。
　　（3）外匯管理機(jī)關(guān)：中華人民共和國國家外匯管理局或其分支機(jī)構(gòu)。
　　（4）國有資產(chǎn)管理機(jī)關(guān)：國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會或省級國有資產(chǎn)管理部門，當(dāng)外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)涉及到企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓和上市公司國有股權(quán)管理事宜的，應(yīng)報有權(quán)審批的國有資產(chǎn)管理機(jī)關(guān)審批。
　　（5）國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)：中國證券監(jiān)督管理委員會。如果被并購企業(yè)為境內(nèi)上市公司和特殊目的公司擬進(jìn)行境外上市交易的，應(yīng)經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)審核和批準(zhǔn)。
　　（6）稅務(wù)登記機(jī)關(guān)：國家稅務(wù)總局及地方各級稅務(wù)機(jī)關(guān)，在完成外資并購后境內(nèi)公司或其股東憑商務(wù)部和登記管理機(jī)關(guān)頒發(fā)的無加注批準(zhǔn)證書和營業(yè)執(zhí)照，到相應(yīng)的稅務(wù)機(jī)關(guān)辦理稅務(wù)變更登記。

四、重新認(rèn)識外商投資企業(yè)的本質(zhì)內(nèi)涵，區(qū)別對待
　　10號令明確規(guī)定了包含特殊目的公司在內(nèi)的境內(nèi)公司、企業(yè)或自然人以其在境內(nèi)合法設(shè)立或控制的公司名義并購與其有關(guān)聯(lián)關(guān)系的境內(nèi)公司所設(shè)立的外商投資企業(yè)不享受外商投資企業(yè)待遇。該類企業(yè)與外國投資者在并購所設(shè)外商投資企業(yè)注冊資本中的出資比例低于25%的企業(yè)一樣，不再享受外商投資企業(yè)待遇，其舉借外債按照境內(nèi)非外商投資企業(yè)舉借外債有關(guān)規(guī)定辦理。同時，審批機(jī)關(guān)、登記機(jī)關(guān)和外匯管理機(jī)關(guān)分別不同情形頒發(fā)不同加注內(nèi)容的批準(zhǔn)證書、營業(yè)執(zhí)照和外匯登記證。
　　這里有一個問題值得進(jìn)一步研究，即特殊目的公司不享受外商投資企業(yè)待遇的適用范圍有多大，是否在稅收優(yōu)惠之外還有其他延伸；另一方面，對這類企業(yè)的適用國民待遇除了舉借外債外，能否也延伸涉及到企業(yè)資質(zhì)、業(yè)務(wù)范圍、勞動用工及公司組織形式（如中外合作企業(yè)類型）等方面，此類企業(yè)的上述內(nèi)容是否也要進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整；這個問題在實務(wù)操作中也是一個不能繞過的環(huán)節(jié)。

五、強(qiáng)化國家干預(yù)能力
　　10號令對外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)并取得實際控制權(quán)，涉及重點行業(yè)、存在影響或可能影響國家經(jīng)濟(jì)安全因素或?qū)е聯(lián)碛旭Y名商標(biāo)或中華老字號的境內(nèi)企業(yè)實際控制權(quán)轉(zhuǎn)移的，一律由商務(wù)部審批，取消地方的審批權(quán)限；如果當(dāng)事人未予申報，但其并購行為對國家經(jīng)濟(jì)安全造成或可能造成重大影響的，商務(wù)部可以會同相關(guān)部門要求當(dāng)事人終止交易或采取轉(zhuǎn)讓相關(guān)股權(quán)、資產(chǎn)或其他有效措施，以消除并購行為對國家經(jīng)濟(jì)安全的影響。

六、強(qiáng)化債權(quán)債務(wù)承繼保護(hù)
　　10號令強(qiáng)化了債權(quán)人保護(hù)措施，主要有如下兩方面：
　　1、債權(quán)債務(wù)法律承繼義務(wù)因并購方式不同而不同，注意保護(hù)債權(quán)人和境內(nèi)公司職工利益：
　　（1）外國投資者股權(quán)并購的，并購后所設(shè)外商投資企業(yè)承繼并購的境內(nèi)公司的債權(quán)債務(wù)；
　　（2）外國投資者資產(chǎn)并購的，出售資產(chǎn)的境內(nèi)公司承擔(dān)其原有的債權(quán)債務(wù)；
　　（3）外國投資者、被并購境內(nèi)企業(yè)、債權(quán)人及其他當(dāng)事人可以對被并購境內(nèi)企業(yè)的債權(quán)債務(wù)的處置另行達(dá)成協(xié)議，但應(yīng)報送審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)，同時不得損害第三人利益和社會公共利益。
　　2、資產(chǎn)并購時的前置債權(quán)人通知義務(wù)
　　出售資產(chǎn)的境內(nèi)企業(yè)應(yīng)當(dāng)在投資者向?qū)徟鷻C(jī)關(guān)報送申請文件之前至少15日，向債權(quán)人發(fā)出通知書，并在全國發(fā)行的省級以上報紙發(fā)布公告；而股權(quán)并購時則不要求履行通知債權(quán)人的前置程序。關(guān)于對債權(quán)人的公告和通知，10號令未作具體規(guī)定，應(yīng)按照登記管理機(jī)關(guān)等有關(guān)部門的要求辦理。

七、關(guān)注并購中的關(guān)聯(lián)關(guān)系
　　10號令非常關(guān)注并購各方當(dāng)事人之間是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系問題，杜絕當(dāng)事人以信托、代持或其他方式予以規(guī)避的任何做法。

八、出資時間的規(guī)定寬嚴(yán)有別
　　10號令對外國投資者出資比例低于企業(yè)注冊資本25%的出資時間規(guī)定嚴(yán)格，而對外國投資者出資比例高于企業(yè)注冊資本25%的出資時間規(guī)定相對寬松。
　　（1）如果外國投資者出資比例低于企業(yè)注冊資本的25%，投資者以現(xiàn)金出資的，應(yīng)自外商投資企業(yè)營業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起三個月內(nèi)繳清；投資者以實物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)等出資的，應(yīng)自外商投資企業(yè)營業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起6個月內(nèi)繳清；
　　（2）如果外國投資者出資比例高于企業(yè)注冊資本25%的，外國投資者應(yīng)自外商投資企業(yè)營業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起三個月內(nèi)向轉(zhuǎn)讓股權(quán)的股東、或出售資產(chǎn)的境內(nèi)企業(yè)支付全部對價，并且在不同實際繳付的出資階段按實際繳付的出資比例分配收益，這一點符合了《公司法》規(guī)定。

九、支付手段操作便利
　　10號令在原允許貨幣現(xiàn)金作為唯一支付手段的基礎(chǔ)上，又增加了以股權(quán)作為支付手段的規(guī)定，順應(yīng)國際潮流，符合國際慣例，非常有助于推動中國企業(yè)與國際市場相融合，有助于企業(yè)跨國并購，尤其對特殊目的公司的操作提供了最有力的支持。

十、從投資總額方面鼓勵資產(chǎn)并購
　　10號令的立法傾向非常明顯，從注冊資本與投資總額設(shè)立比例關(guān)系角度看，對資產(chǎn)并購未設(shè)有硬性的具體比例限制；而對股權(quán)并購的，則明確具體規(guī)定了四個數(shù)額階段的比例限制：
　　（1）注冊資本在210萬美元以下的，投資總額不得超過注冊資本的10/7；
　　（2）注冊資本在210萬美元以上至500萬美元的，投資總額不得超過注冊資本的2倍；
　　（3）注冊資本在500萬美元以上至1200萬美元的，投資總額不得超過注冊資本的2.5倍；
　　（4）注冊資本在1200萬美元以上的，投資總額不得超過注冊資本的3倍。

十一、關(guān)于協(xié)議的法律適用問題
　　10號令對《股權(quán)購買協(xié)議》、《境內(nèi)公司增資協(xié)議和資產(chǎn)購買協(xié)議》明確規(guī)定應(yīng)適用中國法律；但對《境外增資協(xié)議》、《境外投資協(xié)議》、《境外債轉(zhuǎn)股協(xié)議》以及《境外的股權(quán)購買協(xié)議》等未有要求，一般來講，應(yīng)適用所在地的法律。
　　另外，關(guān)于簽署地和爭議解決地也未有規(guī)定，這里提請并購當(dāng)事人各方尤其是境內(nèi)公司或出售資產(chǎn)的境內(nèi)企業(yè)注意這兩個環(huán)節(jié)，不要被外國投資者或境外中介等設(shè)計不利條款。

十二、關(guān)于公證和依法認(rèn)證程序
　　10號令對外國投資者的身份證明文件或開業(yè)證明以及有關(guān)資質(zhì)證明文件明確要求需辦理公證和依法認(rèn)證手續(xù)。公證手續(xù)應(yīng)在境外所在地公證機(jī)關(guān)或相應(yīng)機(jī)構(gòu)辦理，然后再經(jīng)我國駐所在國使領(lǐng)館依法定程序進(jìn)行認(rèn)證。這個環(huán)節(jié)有時視不同的國家或地區(qū)而有所不同，要注意掌握進(jìn)度。

十三、股權(quán)并購四種操作模式
　　10號令規(guī)定，以股權(quán)作為支付手段并購境內(nèi)公司可以表現(xiàn)為四種操作模式：
　　（1）境外公司的股東以其持有的境外公司股權(quán)作為支付手段購買境內(nèi)公司股東股權(quán)的模式；
　　（2）境外公司的股東以其持有的境外公司股權(quán)作為支付手段認(rèn)購境內(nèi)公司增發(fā)股份模式；
　　（3）境外公司以其增發(fā)的股份作為支付手段，購買境內(nèi)公司股東的股權(quán)模式；
　　（４）境外公司以其增發(fā)的股份作為支付手段，認(rèn)購境內(nèi)公司增發(fā)股份模式。

十四、股權(quán)并購兩種適用情形
　　10號令對特殊目的公司和境外上市公司的股權(quán)并購分別作出不同的規(guī)定：
　　（一）特殊目的公司以股權(quán)作為支付手段實施并購的，除可根據(jù)需要不同按照前述已表達(dá)的四種模式選擇操作外，還有配套制度規(guī)定，比如規(guī)定了特殊目的公司境外上市前的中國證監(jiān)會前置審批程序和上市地選擇以及境內(nèi)公司的基礎(chǔ)條件要求；同時還有特殊目的公司操作上市的審批流程規(guī)定，以及上市成功后的報告登記流程和假如上市失敗的善后處置程序等等。
　　（二）境外上市公司以股權(quán)并購的，也有明確具體條件規(guī)定。操作模式也可根據(jù)不同需要而選擇四種模式使用。

十五、增加強(qiáng)化境內(nèi)中介機(jī)構(gòu)職責(zé)和作用
　　10號令明確規(guī)定外國投資者以股權(quán)并購境內(nèi)公司的，境內(nèi)公司或其股東應(yīng)當(dāng)聘請在中國注冊登記的中介機(jī)構(gòu)擔(dān)任并購顧問。
　　1、并購顧問職責(zé)和作用
　　第一，并購顧問就如下事項作盡職調(diào)查：（1） 并購申請文件的真實性；（2）境外公司的財務(wù)狀況；（3）并購是否符合10號令相關(guān)要求；（4）其它需調(diào)查事項；
　　第二，并購顧問需要出具并購顧問報告，就盡職調(diào)查的事項逐項發(fā)表明確的專業(yè)意見；
　　第三，并購顧問是一個中介機(jī)構(gòu)工作團(tuán)隊，應(yīng)由律師、財務(wù)顧問、會計師、評估師等共同組成；
　　第四，并購顧問出具的并購顧問報告應(yīng)是一個報告文件集合，包括主報告和若干支持文件，各種中介機(jī)構(gòu)應(yīng)按不同職責(zé)要求勤勉盡責(zé)出具不同的報告。
　　2、并購顧問的條件
　　10號令規(guī)定了并購顧問的硬性要求,即信譽(yù)良好且有相關(guān)從業(yè)經(jīng)驗；無重大違法違規(guī)紀(jì)錄；應(yīng)有調(diào)查并分析境外公司注冊地和上市所在地法律制度與境外公司財務(wù)狀況的能力。

十六、對特殊規(guī)定要注意理解運用
　　10號令有許多特殊的規(guī)定，稍不注意就會帶來操作上的不利，應(yīng)特別注意：
　　1、特殊目的公司上市成功后如繼續(xù)以股權(quán)并購的，不再享受原有的特殊目的公司的待遇，應(yīng)按照上市公司股權(quán)并購規(guī)定辦理，但是否受第二十八條關(guān)于三年的約束還有待研究。
　　2、關(guān)于反壟斷審查方面，應(yīng)關(guān)注豁免的申請情形，爭取最大限度的予以豁免。
　　3、被股權(quán)并購境內(nèi)公司的中國自然人股東，經(jīng)批準(zhǔn)可繼續(xù)作為變更后所設(shè)外商投資企業(yè)的中方投資者；由此，可以根據(jù)并購重組的需要，提前作必要的股權(quán)結(jié)構(gòu)和股東性質(zhì)的安排和調(diào)整，但要以不違反法律為限。
　　4、境內(nèi)公司的自然人股東變更國籍的，不改變該公司的企業(yè)性質(zhì)，這包括但不限于自然人先取得某個外國國家綠卡再取得外國國籍的情形，以及已取得其他國家國籍而后又變?yōu)榱硪粐覈惹樾卧趦?nèi)的各種自然人身份變化情況，均不影響已并購的企業(yè)性質(zhì)。
　　5、特殊目的公司并購不僅限于股權(quán)并購，也可以包括以非股權(quán)作為支付對價的情況，要注意甄別。如境外戰(zhàn)略投資者的進(jìn)入就存在現(xiàn)金支付情形。
　　6、10號令在對資產(chǎn)并購進(jìn)行鼓勵性規(guī)定的同時，還規(guī)定了限制性條款。在外國投資者協(xié)議購買境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)并以該資產(chǎn)投資設(shè)立外商投資企業(yè)的，在外商投資企業(yè)成立之前，外國投資者及其關(guān)聯(lián)方不得以該資產(chǎn)開展經(jīng)營活動。這樣規(guī)定，意在防止利用擬購買的資產(chǎn)進(jìn)行商業(yè)運作或資本運作，從而給出售資產(chǎn)的境內(nèi)企業(yè)造成不應(yīng)有的損害，保護(hù)境內(nèi)企業(yè)及其職工的利益。
　　7、在股權(quán)作為支付手段并購境內(nèi)公司情況下，該境內(nèi)公司在取得無加注的外商投資企業(yè)批準(zhǔn)證書和外匯登記證之前，不得實施如下行為：
　　（1）向股東分配利潤；
　　（2）向有關(guān)聯(lián)關(guān)系的公司提供擔(dān)保；
　　（3）對外支付轉(zhuǎn)股款項；
　　（4）對外支付減資款項；
　　（5）對外支付清算款項；
　　（6）對外支付其他屬于資本項目的款項。
　　上述規(guī)定意在保護(hù)境內(nèi)公司及其職工和債權(quán)人的利益，這是在《公司法》基礎(chǔ)上專門制定的保護(hù)性措施規(guī)定，必須嚴(yán)格遵守。

十七、10號令的最大貢獻(xiàn)
　　從10號令的立法背景和適用范圍以及適用效果等方面綜合考量，10號令的最大貢獻(xiàn)就是在公司法律制度方面規(guī)定了“特殊目的公司”制度以及與之相配套的以股權(quán)做支付手段的操作路徑。這不僅是法律制度層面的一種突破，也是公司制度領(lǐng)域內(nèi)的一項創(chuàng)新，其歷史貢獻(xiàn)和實踐價值將載入史冊。
　　１、從法律地位看，特殊目的公司是一種法定的公司制度和公司形態(tài)，從此結(jié)束了特殊目的公司無“國內(nèi)法律身份”的狀況。
　　２、從法律性質(zhì)看，特殊目的公司是中國境內(nèi)公司或自然人直接或間接控制的境外殼公司，其主要或全部業(yè)務(wù)或經(jīng)營以及利潤均依賴于中國境內(nèi)公司，是受中國境內(nèi)同一最終實際控制人控制的中國境內(nèi)公司在境外的殼化形態(tài)公司。　
　　３、從法律作用看，特殊目的公司是完全為了實現(xiàn)將受同一實際控制人擁有的中國境內(nèi)公司權(quán)益在境外證券市場上市而設(shè)立，而沒有其他目的。如果境外上市不成功，則特殊目的公司將依法中斷與中國境內(nèi)公司的一切法律和產(chǎn)權(quán)聯(lián)系，成為孤立的無資產(chǎn)、無業(yè)務(wù)、無人員的境外殼公司。

二零零六年八月二十日

（中國水網(wǎng)）

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