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畢馬威咨詢李煒：PPP 模式在城市地下綜合管廊項目中的運用

時間：2016-11-19 10:46

來源：財政部PPP中心

作者：李煒

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(三)鼓勵資產證券化，降低融資成本。

在建立了合理的付費機制，管廊建設運營單位達標運營的前提下，城市地下綜合管廊項目將具有穩定的收入來源，屬于風險相對較低的項目，此種項目往往能夠吸引社會閑散資金。鼓勵管廊建設運營單位通過資產證券化的方式募集民間資本，不僅能夠盡快籌集項目建設資金，而且能夠激發民間資本活力。目前，國家已出臺了相關政策鼓勵管廊建設單位進行資產證券化，發改委辦公廳發布關于《印發城市地下綜合管廊建設專項債券發行指引》的通知中明確“鼓勵各類企業發行企業債券、項目收益債券、可續期債券等專項債券，募集資金用于城市地下綜合管廊建設。在償債保障措施較為完善的基礎上，企業申請發行城市地下綜合管廊建設專項債券，可適當放寬企業債券現行審核政策及《關于全面加強企業債券風險防范的若干意見》中規定的部分準入條件。”

目前我國正大力推進城市地下綜合管廊建設，管廊建設作為城市基礎設施建設的重要部分，是各地政府今后的常態工作。我們認為，對于管廊建設，既要堅持“統籌實施”， “新區先行建設、老區配合舊城改造建設”的方式，以期實現管廊建設與道路建設、河道治理、地下空間開發等統一規劃、同步建設;同時也需堅持“合理布局”，優先選擇在高密度建設地區、道路運輸繁忙、交通量大地區及地下空間開發利用需求高的地區進行建設，如此才能提高項目的最大功效。

現階段地下綜合管廊PPP項目的重點在于建設，但從全生命周期進行考察，PPP項目的重點應著眼運營。衡量一個PPP項目實施的好壞，不僅要看建設的質量，更要看全生命周期的運營效果，這才是評價PPP項目是否成功的關鍵。

PPP項目的實施具有特殊性，需要借助法律、技術、財務等多方專業力量，地下綜合管廊作為新興領域，更應充分利用各專業機構，結合項目實際情況，因地制宜的進行項目實施，才能完成真正意義上的PPP項目。

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編輯：趙凡

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