從國(guó)發(fā)43號(hào)文到財(cái)預(yù)87號(hào)文，探尋中央管控地方融資沖動(dòng)震蕩背后的主線(xiàn)

時(shí)間：2017-09-11 09:33

來(lái)源：財(cái)政部PPP中心、道PPP

作者：薛濤、湯明旺

地方PPP項(xiàng)目推出的先后順序，其實(shí)應(yīng)與地方財(cái)力、各種項(xiàng)目投入產(chǎn)出、地方債務(wù)等綜合考慮，進(jìn)行更系統(tǒng)的謀劃。比如，美國(guó)很多地方政府制定跨年度的資本改善計(jì)劃(Capital Improvement Program，CIP)，統(tǒng)籌本區(qū)域各類(lèi)項(xiàng)目的資金來(lái)源、支出、償還和中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃，確保用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和民生保障項(xiàng)目的資金來(lái)源和投資績(jī)效，并由此更有效地管控地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。類(lèi)似地，國(guó)內(nèi)有些城市開(kāi)始編制投融資規(guī)劃，明確未來(lái)中長(zhǎng)期(5到10年)重大投資項(xiàng)目清單、投資規(guī)模、資金需求和政府債務(wù)規(guī)模等，設(shè)計(jì)城市資金信用、債務(wù)平衡和投融資為一體的實(shí)施方案，并特別對(duì)各領(lǐng)域PPP項(xiàng)目按照輕重緩急進(jìn)行合理設(shè)計(jì)、有序安排。這種方法一方面解決地方規(guī)劃落地、項(xiàng)目對(duì)接以及政府和市場(chǎng)銜接問(wèn)題，另一方面可解決政府和社會(huì)資本之間的信用問(wèn)題，促進(jìn)雙方伙伴關(guān)系得以建立、并可持續(xù)。從與現(xiàn)有政策的結(jié)合來(lái)看，也可與國(guó)家提出的建立中長(zhǎng)期財(cái)政規(guī)劃和預(yù)算框架進(jìn)行銜接，對(duì)今后一段時(shí)期的政府財(cái)力作出理性的統(tǒng)籌、中長(zhǎng)期的安排。

結(jié)語(yǔ)

有些地方違規(guī)舉債屢禁不止，地方債券通道有限，PPP的10%紅線(xiàn)亦成為關(guān)注點(diǎn)。本質(zhì)上，除了地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡，地方債務(wù)沖動(dòng)的根源依然是中央和地方事權(quán)財(cái)權(quán)匹配不夠、城鎮(zhèn)化階段地方融資需求依然高漲兩個(gè)因素。舉個(gè)例子，一個(gè)“水十條”項(xiàng)下，僅僅黑臭水體治理，根據(jù)E20研究院的測(cè)算，就需要地方政府投入4萬(wàn)億元左右，因此出現(xiàn)了某市城區(qū)水系綜合整治(含黑臭水體治理)PPP項(xiàng)目百億大標(biāo)(三標(biāo)段合計(jì)投資額超過(guò)140億元)，甚至一標(biāo)可能占滿(mǎn)“10%”財(cái)政能力承受空間的情況。

總而言之，如果不從頂層設(shè)計(jì)高度在央地財(cái)權(quán)事權(quán)再分配和理順公共服務(wù)價(jià)格體系兩個(gè)方面同時(shí)著手規(guī)范地方政府融資行為，“大禹治水”的成功不會(huì)到來(lái)。

本文作者：

E20研究院執(zhí)行院長(zhǎng)薛濤