傅濤：從未來看現在

時間： 2017-02-17 09:15

來源：

作者：傅濤

企業所有的要素都資本化以后，產生流通的動力是什么？實際上是資本的趨利，資本總是流向更有想象空間和更賺錢的空間去。如果你考慮不同的資本來源，對項目的判斷會發生變化。一個項目報價低不一定惡劣競爭，取決于項目本身融資的情況。我們行業不可避免被連接到大資本市場，原來我們行業的資產是獨立的，現在我們被連接到大資本市場，用資本的眼光看我們項目的收益是不是合理的。每個企業都是資本和用戶之間的橋梁，每個企業橋梁不一樣，通道不一樣，解碼的東西不一樣，所以表現出來的項目競爭不一樣。我們現在不傾向按一個項目的報價優劣判斷一個企業的競爭行為。

環境質量資本化是大勢

資本的本質是什么？資本的本質是資本對未來的變現。一個好的故事，提高資本預期的表現形式，資本的戰略成為我們環境企業必修課，如果你忽略資本的動力，會被資本淘汰。

現在的結果是什么？資本推動下產業融合、集聚和配置，速度很快，造成馬太效應，好的公司特別快，甚至擋不住。E20去年掛牌，我們體會了資本的力量：好的公司，一定是由業務戰略和資本戰略雙輪驅動的，只是業務做的好，沒有資本戰略的公司，沒有辦法在資本融通的行業生存，光資本好的公司，早晚會摔下來，業務戰略和資本雙輪驅動，這兩個比例多大，每個公司都有自己的判斷。

我們說資本趨利推動變革，但是我認為這不是最根本的動力，當前水務行業供水和市政污水的年主營收入就一千六七百億，離支柱產業很遠，不是讓資本眼睛一亮的行業。資本為什么這么看重環境領域呢？變革的本源在哪里？

2000年我是全國房地產商會的秘書長，本世紀初，我們中國富豪榜榜單50%左右是來自房地產的，現在很大部分都是互聯網的英雄。他們很多企業家，在當時遠不如咱們現在的企業家，無論是從學歷、見識、視野都不如我們現在的環境人。阿里巴巴做到近兩千億美元的市值，包括京東、滴滴打車虧損類公司為什么這么高的估值？因為他們站在資本的市風口，他們站在未來，他們把未來變現。

環保大勢是環境質量的資本化。為什么房地產造就了英雄？因為房改前，房子是資產不是資本，雖然每個人也都有房子住，但是沒有在資本市場流通，所以資本市場不認房子的價值。房改做的第一件事就是讓房子商品化，讓房子成為資產，成為可以流動的東西，成為貨幣，誰離資本化進程最近，占的便宜就最大，早期一千元一每平米，公務員還不愿意買，后來變成了幾千、幾萬一平米，大家搶著買。現在環保大勢也是這樣的，原來供水是不值錢的，現在越來越貴，大氣是不掙錢的，隨著氣候變化，世界人民會花幾十萬億、幾百萬億美元實現氣候的改善，現在成為價值了。環保企業是環境價值進入資本化的最佳通道，所以環境產業有理由被關注。

所以，我斷言，未來10-20年，中國乃至世界最偉大的公司必然出在環境產業，因為你站在了風口，越來越多的價值會通過環保產業引導進來。環境企業一定會被高估，環保在一級市場是很重要的板塊。

互聯網和國際化則加速了資本化的進程，我提出我們價值鏈的第二個觀點，連接未來價值。

好的公司不僅要連接生態，還需要連接未來，在變革中，好的公司，就是資本的入口。

環境資本化進程加速，改變價值結構，資本勢能是推動產業重構的核心力量，環境產業資本戰略的本質是連接未來，必須讓懂得未來的資本認可你。融入資本市場，獲得20-100倍的PE，就凝聚了未來20-100年的合力，競爭會比不上市的強很多倍。

創新在引領我們產業轉型和升級，資本在變現我們產業的未來，創新是空間上的突破，資本是時間上的突破，一個好的公司必須是業務戰略和資本戰略創雙輪驅動，環境產業結構性牛市正在到來。E20是專注環境領域創新服務的縱深平臺，幫助有夢想，快速增長的環境企業實現跨越式發展是E20的使命。我們構架大數據、大會員、大資本、大平臺，這是我們大的夢想。希望與大家卓越同行、筑夢環境。

（來源：中國水網作者：傅濤發布時間：2016年5月17日）

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編輯：李丹

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