水務板塊改革紅利前景可期

時間：2006-09-12 08:29

隨著水價改革的不斷深化，提高水價、轉變盈利模式已經成為水務板塊吸引投資者目光的關鍵詞。

　　日前，建設部副部長仇保興在第五屆世界水大會開幕式上表示，在水價改革過程中將逐步提
高供水行業效率，打破行業壟斷，引入競爭機制，并同步提高水價；通過公眾聽證會形式，在居民許可的范圍內逐步調整水價。

　　仇保興的上述講話又使水價改革、水務上市公司成為人們注意的焦點。受此講話影響，昨日絕大多數水務行業上市公司股價收紅，市場人士預期水務板塊將從改革中獲得較大收益。

　　水價改革已是大勢所趨

　　其實，有關水價改革的一些問題，去年就已經浮出水面。

　　去年4月，中共中央政治局委員、國務院副總理曾培炎在“全國水價改革與節水工作電視電盎嵋欏鄙現賦觶岢質諧』?⒉?禱?母鋟較潁?顧?勰芄環從乘?試吹南∪背潭群凸┯Τ殺盡Ｖ鴆嚼┐笏?試捶顏魘輾段В?岣噠魘氈曜跡?喲笳魘樟Χ取?BR>
　　10月，馬凱在“全國資源價格改革研討會”上指出，推進資源性產品價格改革，重點抓好五個方面的工作，全面推進水價改革，積極推進電價改革，完善石油天然氣定價機制，全面實現煤炭價格市場化，完善土地價格形成機制。

　　其中，在水價改革的問題上，馬凱表示，擴大水資源費征收范圍，提高征收標準；推行面向農民的終端水價制度，逐步提高農業用水價格；全面開征污水處理費，盡快把污水處理收費標準調整到保本微利水平；合理提高水利工程和城市供水價格等。

　　人們不難從中感受到政府有關部門不斷推進水價改革的步伐。

　　業內人士表示，水價上漲是大勢所趨，契合資源價格上漲主題，但直到目前，同煤、石油等資源的價格相比，水價仍顯偏低。

　　上市公司可以從中獲利

　　經WIND測算，2006年上半年A股水務上市公司平均每股收益為0.0958元/股，同比增長25.22％；平均凈利潤為7765.4235萬元，同比增長26.03％。跟上市公司整體相比，水務板塊業績并無突出之處。

　　光大證券研究員崔玉芹告訴記者：“水務行業屬于公用事業，是受政府高度監管的行業。企業沒有產品的自主定價權，政府通過價格管制來限制企業的投資收益?！?/P>

　　雖然相關政策將會給水務類上市公司帶來哪些具體收益還不能明確，然而，政府有關部門對于水價改革政策的再次宣示，無疑為上市公司當中的水務企業帶來了利好的消息。

　　就拿水務龍頭企業之一的G原水來說，今年公司以股改為契機實施資產置換。首先將其擁有的長江原水系統資產和上海自來水閔行有限公司100％股權進行置換，然后將黃浦江原水系統資產和上海市自來水市南有限公司100％股權進行置換（正在進行中）。資產置換后，公司的主營業務由原水生產和加工、污水處理轉變為自來水生產和銷售以及污水處理業務。

　　崔玉芹表示：“上海市的自來水價格處于全國大中城市之末?！蹦壳埃珖詠硭畠r格最高的城市是北京，達到2.80元/立方米，上海市自來水價格僅為北京的37％，為全國36個大中城市平均價格的63％。因此上海水價調整勢在必行，且空間很大。據初步測算，資產置換后，如果在短期上海市自來水提價4毛左右，公司的業績就可以和置換前持平。

　　同時，盈利模式的改變也會對相關公司產生重大影響。國金證券研究員龔云華表示，污水處理收費到位后，G首創的污水處理業務盈利模式已經發生根本改變，即由先前的政府補貼形式，轉變為按市場化方式確定處理成本以及合理回報的模式。這樣，企業可以通過提高規模效應、管理效率等方式，實現盈利能力的提高。

編輯：傅令江

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