這家公司是環(huán)境產(chǎn)業(yè)最早的參與者，在其創(chuàng)始人的帶領(lǐng)下，見證、推動了產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。它曾經(jīng)在行業(yè)里有舉足輕重的影響，供水、污水、固廢領(lǐng)域都有經(jīng)典之作。它順應(yīng)大勢而生，如今卻已隕落。它的案例告訴行業(yè)：沒有偉大的企業(yè)，只有時代的企業(yè)。

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傅濤講述環(huán)境產(chǎn)業(yè)那些事兒 《聽濤》今日正式首播

《聽濤》第一季收官：在這里聽懂環(huán)境產(chǎn)業(yè)(附部分精彩內(nèi)容摘要)

各位觀眾大家好，我是E20的傅濤。

今天我跟大家聊聊大家耳熟能詳?shù)慕鹬菁瘓F(tuán)。金州是中國最早成立的環(huán)保公司之一，1988年就成立了。金州這個公司是外資公司，蔣超先生是美籍華人。他在美國加州，往回投資的，以前加州的名字(別名)叫g(shù)olden state，就是金州，他的公司的名字取自于加州。我有幸去過他在加州的家。

蔣總在美國華人屆是很有影響的，尤其在2000年以前。也是得益于中國改革開放，蔣總帶領(lǐng)的金州公司從1988年開始，12年(間)，實際上，推動了中國引入外資的很多工作。

一代人物

2000年他有多厲害呢，給大家講個小故事。

張朝陽籌備搜狐的時候，在美國募資，見的前三個人里就有蔣總。蔣總英文名Peter，在加州華人里頭的商業(yè)領(lǐng)袖。遺憾的是，蔣總當(dāng)時沒有看懂互聯(lián)網(wǎng)，錯過了對搜狐的投資。因此是他一個心結(jié)，這個心結(jié)造成了2000年，他強(qiáng)烈建議參與發(fā)起了中國水網(wǎng)，也就是現(xiàn)在的E20。其實E20的產(chǎn)生跟蔣總有密不可分的關(guān)系，延伸下來，跟張朝陽的忽悠也有關(guān)系。

蔣總實際上是一個推動我們環(huán)境產(chǎn)業(yè)增長、發(fā)展的見證者，絕對是一個先鋒人物。他所領(lǐng)導(dǎo)的金州是環(huán)境領(lǐng)域里頭獨樹一幟的、始終領(lǐng)跑的一個企業(yè)，雖然現(xiàn)在面臨很多的困難，在做不下的一個邊緣，但在我們環(huán)境產(chǎn)業(yè)的歷史上曾經(jīng)叱咤風(fēng)云。現(xiàn)在(金州)的歷史到了32年，也可能金州走到了最后的環(huán)節(jié)。但是這32年中間，他參與了中國環(huán)境產(chǎn)業(yè)的變革是歷歷在目，而且是功勛性的人物。在5年以前，在我們的水業(yè)戰(zhàn)略論壇上，我們評選了五位對我們環(huán)境領(lǐng)域有功勛的人物，蔣總名列其一。

金州傳奇

金州有多厲害?在行業(yè)影響有多大呢?我舉幾個例子。

一個是金州所控股的太平洋是中國第一個水處理的合資公司。他們注冊在南通，因此南通成了中國水處理自動化系統(tǒng)的高地，很多搞水質(zhì)控制的人才都出自南通。太平洋是個供水廠，其實它自污水領(lǐng)域同樣是大名鼎鼎。

金州控股的建工金源，投資了亦莊污水處理廠，是北京第一個中外合資的污水處理項目。雖然規(guī)模不大，但是打開了污水處理行業(yè)外資進(jìn)入的一個窗口。

金州所參與的水源十廠項目，這個項目一直在跟隨著這個行業(yè)的發(fā)展，關(guān)于水源十廠項目故事非常多。我們找機(jī)會專門再談。水源十廠項目牽動了威立雅、蘇伊士，包括金州，以及很多著名企業(yè)的身影。這是中國供水水廠BOT規(guī)模最大的一個項目，至今也在充滿爭議中前進(jìn)。這個過程中，金州一直是參與者、推動者，而且是核心的力量，還有對北京的供水改革產(chǎn)生了至關(guān)重要的影響。

還有一個項目，更加有影響的，是高安屯垃圾焚燒廠，它是2008年建成2009年運營的中國當(dāng)時單體最大的一個垃圾焚燒廠，爐排爐的焚燒廠。這個廠是建設(shè)部第一批所評定的三個5A級的垃圾焚燒廠之一。因為高安屯地處北京，吸引的參觀人群是最多的曾經(jīng)每年要超過萬人，各種專業(yè)人士去。

講金州的歷史，實際上都是我們環(huán)境產(chǎn)業(yè)歷史上可圈可點的重大事件。

可以這么講，我們的環(huán)境產(chǎn)業(yè)早期改革開放一直到2010年之前，基本上，重大項目，無論供水的污水的垃圾的，都有金州的身影。另外在人才上，大量的人才在金州鍍過金，他們在最高的時候，2010年的時候，收入可以達(dá)到14億人民幣，那當(dāng)時是一個非常高的收入水平，員工總數(shù)超過2000人，很大一部分是高級人才。很多人在金州鍍過金，蔣超正好又姓蔣，行業(yè)里頭稱他蔣校長。

蔣超的企業(yè)家精神

金州發(fā)展的歷史在推動著產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。今天也想聊聊金州為什么能夠在我們改革的大浪中間引領(lǐng)潮頭，能夠始終站在前沿。

我覺得第一個跟蔣超的戰(zhàn)略眼光有關(guān)。

大家知道，八九十年代，美國是神一樣的國家，在中國人眼里，帶來了很多先進(jìn)的理念，所以中國最早改革開放，我們水務(wù)改革開放，就是以建水廠、引入外資作為核心啟動的。(當(dāng)時的)建設(shè)部前后批準(zhǔn)過100多個外資的援建項目，就是引入外資的項目，很大一部分金州都參與了工程服務(wù)，最多的時候他們參與了300個城市的服務(wù)項目。因此，蔣超也有了一筆非常可觀的財富。

之后中國，從1998年開始，進(jìn)入了投資體制改革，我們開始做BOT項目。1998年后，政府開始有了供水價格管理辦法，水務(wù)變成一個采購服務(wù)的商業(yè)模式，蔣超在這個背景之下也做了轉(zhuǎn)型，他投資了太平洋、建工金源、金州工程，三駕馬車，分別聚焦在供水、工業(yè)廢水以及固廢領(lǐng)域。這三個領(lǐng)域的EPC工程，金州集團(tuán)投資的三個公司是領(lǐng)跑者;和當(dāng)時的桑德集團(tuán)一起，構(gòu)成了我們環(huán)境產(chǎn)業(yè)在EPC環(huán)節(jié)的主力軍。

之后進(jìn)入投資體制改革的時候，他們也是率先進(jìn)入到BOT模式，剛才談到的高安屯也好，亦莊也好，水源十廠也好，現(xiàn)在大名鼎鼎的項目，早期金州都是參與運作的，甚至一部分前期費用是他們出的。他所有的動作，所有的舉措，都符合了我們改革開放的大勢，符合了我們市場根本的需求，再加上他比較高的站位，構(gòu)成了一個核心的成功要素。

第二個我覺得蔣總的氣魄大。其實這個人有豪氣，很大方，我也有很多朋友、同學(xué)在金州工作過，發(fā)揮了很大的作用，學(xué)到了很多東西。

金州能夠成功還跟蔣超的勤奮有關(guān)系。我說金州蔣超應(yīng)該是個雞腿兒老板，因為他最喜歡吃的竟然是肯德基，無論加班多晚，拿一桶雞腿兒，其實造成了他的體型并不健康。他每天晚上開會，外號夜總會，開得很晚，經(jīng)常吃雞腿兒，沒有太大的食欲的愛好。

他這種勤奮，對飲食的不講究，造成了后面生病，3-4年前得了癌癥，盡管得了癌癥，僅僅過半年，動完手術(shù)后他跟我說他的病好了。當(dāng)時我很吃驚，在原來中國人看來癌癥是一個很大的病，在他看來當(dāng)感冒一樣，他說他的癌癥好了，可以重新?lián)炱饋硎聵I(yè)，進(jìn)一步去點燃他的雄心。他確實也當(dāng)自己好了，但他身體的條件，因為長期的勞累，辛苦加班，又有這樣的沖勁，再加上不是特別健康的飲食習(xí)慣，造成他的身體是比較虛弱的。

但這種精神，他永不言退的性格，加在一起，構(gòu)成了金州在2008年之前是非常成功的，這種成功是剛才所說這幾個因素所決定的，根本還是符合了我們的大勢。

如果說金州的成長是因為大勢所然，金州的困境也是大勢所然。

金融危機(jī)帶來致命打擊

2008年，國際金融危機(jī)的發(fā)生，對金州的打擊是致命的。因為金州曾經(jīng)完成了環(huán)保歷史上最大的一次私募，1.5億美元的美林的資金。遺憾的是國際金融危機(jī)爆發(fā)，美林破產(chǎn)了。美林的股權(quán)被別人接手了，變成了債權(quán)，因為不能上市以后斷絕了資金的再融資。金州項目融資大量的需求變成了力不從心，因此蔣總喪失了金州資產(chǎn)部分的控股權(quán)。

我客觀地講，2008年之前，我們民營企業(yè)的龍頭就是金州。2008之后，龍頭的地位由桑德替代了。再之后，我上次說到，我們民營企業(yè)的龍頭實際是博天，我們一直有一個龍頭。

但金州的跌倒，它已在龍頭上很難下來。金州無論是在水務(wù)領(lǐng)域還是固廢領(lǐng)域，都曾經(jīng)是名列我們行業(yè)十大影響力企業(yè)。但是2008年后，這一次挫折，金州的資金已經(jīng)跟不上第一梯隊的擴(kuò)張速度。但是蔣總心態(tài)上沒有把自己當(dāng)成第二梯隊的公司，依然在第一梯隊公司的心態(tài)上，曾經(jīng)滄海難為水，很難下來，這種心態(tài)，造成了擴(kuò)張的面仍然非常寬。除了水、固廢傳統(tǒng)領(lǐng)域之外，又涉及到新能源，包括鳥巢等等，有些不是我們環(huán)保行業(yè)的這種需求，也在不斷的擴(kuò)張之中。因為這種神一樣的公司很難簡單下凡，如果不能在心態(tài)上下凡，能力上又下凡了，其實會造成一種錯位。這種錯位一點一點地把金州的資產(chǎn)、品牌、人才在吞噬，其實金州就像一頭曾經(jīng)非常壯大的駱駝，一天天的消瘦。

致敬與追問

我們之所以在這個背景之下，在金州并不是經(jīng)營很好的情況下，我們要談?wù)劷鹬荩粋€是我們代表行業(yè)，代表E20，向金州，向蔣超這樣的企業(yè)、企業(yè)家發(fā)自從心里的致敬，他們就像是普羅米修斯，盜了火種，到了人間一樣，沒有他們的開拓，環(huán)境產(chǎn)業(yè)沒有今天這樣的發(fā)展。

所以我說，第一我們懷著一種敬意，我想很多人在金州工作過、聯(lián)系過，有感情，相應(yīng)地有很多的記憶。我也希望大家能夠向蔣總、向金州表現(xiàn)一種敬意。

第二個方面，我也想總結(jié)一些金州在這個背景之下，這么紅火的有生命力的公司，怎么會在一個12年，也是在鼠年，2008年，現(xiàn)在是2020年，鼠年可能是有點，坎坷的年。2008年，我們有地震，雖然有奧運會，2020年，迎來了這么龐大的疫情，對每個企業(yè)每個人都是一種沖擊。我們在12年之后，來重新看一下金州在這個背景之下第一次跌倒，它其實完全由很多的機(jī)會，再起來。

內(nèi)部戰(zhàn)略、管理與外部大勢

2008年到2018年，或者2017年，是中國環(huán)境產(chǎn)業(yè)最迅猛增長的十年，我認(rèn)為是黃金十年，這十年開始有了碧水源的上市，有很多后發(fā)優(yōu)勢的(企業(yè))，包括博天，都是在后來成立興起的公司。我們不斷拓寬了我們的服務(wù)領(lǐng)域，每個領(lǐng)域都成長出了幾家甚至更多的領(lǐng)跑的上市公司，但金州沒有抓住，一個都沒有抓住，就因為它手伸得太長了。原來它是一個面兒很寬的公司，如果真的配以百億級的收入，大量的資金，它是成為一個可以跟北控、光大媲美的一個大的環(huán)保公司。遺憾的是，資金鏈斷了，沒有及時調(diào)整，它依然按照這樣的戰(zhàn)略步驟去進(jìn)行擴(kuò)張，實際上造成了力不從心，力不從心就一個都沒做好，其實每一個點都可以成就金州的再上市。甚至當(dāng)時它的三個公司都有不凡的表現(xiàn)，像建工金源這樣的公司，其實后來走向了分離，因此孵化出了中持環(huán)保，有了自己的上市路徑，而且現(xiàn)在是行業(yè)著名的力量。許國棟許總原來也是金州系重要的一員大將，實際上他是一個帥才，帶領(lǐng)中持走向了一條新的路。其他的(公司)，太平洋，去年實際上遭受了最大的挫折。他們?nèi)蠊酒鋵嵍紱]有跟上當(dāng)時我們市場的需求。

所以我說第一個問題就是在能力跟不上的時候要及時調(diào)整戰(zhàn)略。戰(zhàn)略不能及時調(diào)整造成了過寬的戰(zhàn)略，拖累了集團(tuán)的支付能力和支撐能力。

第二個金州雖然是個大公司，我以前說過，它像一個大的小公司。

雖然公司體量很大，過百億的收入，但是合并報表來的，每個經(jīng)營主體是下沉的，集團(tuán)的管控能力并不夠。在一個順風(fēng)順?biāo)狞S金期，集團(tuán)能夠帶著大家一塊成長，如果集團(tuán)上市了，三個公司都會有很好的發(fā)展，一旦集團(tuán)受挫，各個二級經(jīng)營主體就會面臨壓力和膨脹。所以，沒有一個很強(qiáng)的集團(tuán)管控，也是金州造成了后面戰(zhàn)略性不能落地。雖然蔣總意識到了很多戰(zhàn)略不合適的地方，但他已經(jīng)沒有能力對自己的二級公司產(chǎn)生有效的持續(xù)的正確的戰(zhàn)略調(diào)整，錯失了很多的機(jī)遇。這跟他的管理有很大的關(guān)系。

第三個我覺得更重要的還是大勢的影響，金融危機(jī)的影響。

2008年之后，有很多戰(zhàn)略性的錯誤，但仍然沒有倒下，之后還有了跟北控合作的機(jī)遇，也有了跟東湖高新的戰(zhàn)略合作的機(jī)遇。其實就是因為我們行業(yè)的大勢仍然在，它仍然可以看到很多東山再起的機(jī)遇，而且資本人也相信這個發(fā)展。2017年，是個轉(zhuǎn)折點。2017年，資本市場開始對環(huán)境產(chǎn)業(yè)重新看待。上次我說了，我們環(huán)境產(chǎn)業(yè)2017年，2018年，從仙界下凡了，從平均50多倍的PE，整個跌回了外行業(yè)的平均PE，跌回到20多倍的PE。這個資本的落差讓我們很多體質(zhì)弱的環(huán)保公司產(chǎn)生了虛脫，金州就是一個。其實2018年之后，金州雪上加霜，本來就沒有很好地完成戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，在這種戰(zhàn)略性的調(diào)整之下，這種PPP的風(fēng)暴之下，我們很多的民營企業(yè)，包括金州在內(nèi)，受到了進(jìn)一步的打擊。現(xiàn)在它是一個相對困難的時期。

企業(yè)的真正價值

我想補(bǔ)充一點，金州之所以錯過了好多的機(jī)遇，因為跟哪兒跌的跟頭，2008年的金融危機(jī)之后，蔣總一直認(rèn)為，資本市場是企業(yè)發(fā)展最重要的一個環(huán)節(jié)，所以花了大量的力氣，再去做那個融資，對業(yè)務(wù)的不重視，對客戶的藐視，或者說忽視，一定程度上沒有把它的優(yōu)勢發(fā)揮，而在劣勢上進(jìn)行行走。這就造成后面喪失了好多的機(jī)遇，其實蔣總是一個非常有市場頭腦，非常有戰(zhàn)略眼光，實際適合跟客戶在一起的一個老總。金融反而是他的短板。最終也沒有在金融上真正形成補(bǔ)位。企業(yè)的價值不是算出來的。企業(yè)的價值最終是在客戶那里創(chuàng)造出來的。當(dāng)你為客戶創(chuàng)造價值，企業(yè)才會有增長的空間。

觀點總結(jié)

今天我們在這里對金州的分析，我也希望大家能看到我想闡述的幾個觀點：第一個，一個企業(yè)的發(fā)展離不了外面的行業(yè)的形勢，第二個，一個企業(yè)的戰(zhàn)略要跟你的核心能力、核心的供給，要匹配。一旦不匹配，實際上是很難完成發(fā)展的。第三個我覺得要有及時的調(diào)整，這個調(diào)整、變化，金融周期的變化，有周期性。行業(yè)里每一個項目，每一個發(fā)展都是長期性的，尤其是投資項目，我也不主張，輕資產(chǎn)的沒有資產(chǎn)能力的民營企業(yè)，其實金州本質(zhì)上是個民營企業(yè)，它形式上是個外資，它并不同于真正的外資企業(yè)威立雅、蘇伊士，是國際500強(qiáng)企業(yè)，它的骨子里其實是個民營企業(yè)。一個民營企業(yè)在戰(zhàn)略的選擇上，要有一個適合自己的跑道，我覺得民營企業(yè)應(yīng)該更加傾向于完成自己的技術(shù)、服務(wù)。

在這個錄制的最后，我也是剛才說了，我也希望我們這個行業(yè)共同致敬金州，致敬蔣總，感謝金州和蔣總一路走來為我們帶來的點點滴滴，為我們帶來的精神的物質(zhì)的財富。另外我也在呼吁，在蔣總最困難的時期，其實行業(yè)里頭，如果有能力給蔣總一些援助，這些援助具體是什么，可以再聯(lián)系。也希望，所有的先行者們，所有為行業(yè)做出貢獻(xiàn)的盜火者能得到一個很好的歸宿。

謝謝大家。

編輯：陳偉浩