并購協同效應初顯現，康達環保2019年盈利增長24%

時間：2020-03-30 16:56

來源：中國水網

作者：王新平

3月27日，康達環保發布年度業績，截至2019年12月31日止年度，公司實現收益人民幣28.15億元，同比下降6.82%;母公司擁有人應占溢利約3.769億元，同比增長24%;基本每股盈利18.54分。

截至2019年12月31日，康達環保集團共訂立109個服務特許經營安排項目，包括102個污水處理廠、2個供水廠、3個污泥處理廠及2個再生水處理廠。集團將通過進一步擴展城鎮水務處理產業鏈，實現盈利能力與競爭力的提升。

并購協同效應初顯現

2019年4月，中國水務(0855.hk)其全資附屬公司Sharp Profit Investments Limited以12億港元收購康達環保(6136.hk)約29.52%股本，收購對價相當于2港幣/股，成為康達環保第一大股東，中國水務重組管理層，執董李中成為康達董事會聯席主席。

中國水務是全國最大跨區域民營供水企業，是香港上市公司中唯一自來水供水為主業的水務企業，水務項目合計設計處理能力1481萬噸/日(自來水1174.4萬噸/日，原水189萬噸/日，污水117.8萬噸/日)，其中已投運水處理能力約894萬噸/日，在建產能約224萬噸/日，未來擴張產能363萬噸/日。

康達環保與中國水務的業務在地域上不重合率為60%，康達環保將與中國水務核心業務形成較強協同效應，推動供排水一體化及城鄉供水一體化業務戰略實施。

2019年12月3日，康達環保全資附屬公司重慶康達與中原康達訂立增資協議，按31%的持股比例向中原康達進一步注資1.24億元，而中國水務集團有限公司的附屬公司上海銀龍股權投資有限公司持有中原康達29%的股權;中原康達的注冊資本將由1億元增加至5億元，可進一步加強資本基礎及財務彈性，以拓展其業務及發展中國河南省的水務市場。

并購協同效應已有初步顯現，康達環保和中國水務是兩家獨立的上市公司，目前只能達到局部的協同效應，有待進一步整合以發揮更大的協同效應。

經營績效有改善

2019年公司盈利同比增長24%，2019年經營活動現金流量凈額+1.15億人民幣，實現自2014年上市以來首次扭負為正，標志著公司內生式增長良性循環的新開端。其他主要財務指標亦有改善：銷售毛利率從36.18%(2018年)提高至41.30%(2019年)，凈資產收益率7.47%(2018年)提高到8.86%(2019年)，資產負債率從73.85%(2018年)降低至72.49%(2019年)。

展望未來

未來，康達環保將繼續以獲得穩定現金流的城鎮水務業務為發展重心，通過投資新項目尋求更優質的市場機會;同時繼續堅持內生式增長、發掘存量提標，通過進一步整合釋放并購協同效應，康達環保的盈利能力和競爭能力將會持續增強。

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編輯：趙凡

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