前 言

　　本文是《清華水業(yè)藍皮書》系列的第二篇，根據(jù)2003年11月22日舉行的第二次"水業(yè)高級戰(zhàn)略沙龍"的發(fā)言內(nèi)容撰寫而成。第二次沙龍的主題是"水業(yè)企業(yè)改制和產(chǎn)權(quán)多元化"，內(nèi)容涉及諸多方面，鑒于藍皮書的思考性，我們以"城市水業(yè)的產(chǎn)權(quán)問題和產(chǎn)業(yè)化"為題，針對有關(guān)產(chǎn)權(quán)改革歷程、產(chǎn)權(quán)多元化、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)四個方面，圍繞產(chǎn)權(quán)改革進行了論述，未做論述部分并非不重要，而是行業(yè)已形成了基本共識。
　　"水業(yè)高級戰(zhàn)略沙龍"是來自水業(yè)政府界、企業(yè)界、學(xué)術(shù)界的代表之間的長期性系列交流活動，每期的主題，都選擇關(guān)聯(lián)水業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略問題，從非政府角度提出水業(yè)發(fā)展的思考和建議，并以《藍皮書》形式發(fā)布。
　　本文由清華大學(xué)水業(yè)政策研究組撰寫，并得到了水業(yè)高級戰(zhàn)略沙龍主要參加人的建議和支持，在此表示感謝。隨著活動的持續(xù)，沙龍和《藍皮書》涉及的范圍也將越來越廣泛，受筆者水平限制，文中觀點不一定正確，請各界朋友批評指正。

清華大學(xué)環(huán)境系
中國水網(wǎng)

※ 目 錄 ※

一、 關(guān)于產(chǎn)權(quán)、產(chǎn)業(yè)化和市場化
二、 產(chǎn)權(quán)改革標志水業(yè)市場化進入實質(zhì)階段
三、 水業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不能適應(yīng)市場化需要
四、 如何完成城市水業(yè)的產(chǎn)業(yè)整合
五、 產(chǎn)權(quán)多元化將解決困擾城市水業(yè)的兩大難題
六、 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的不合理制約了產(chǎn)權(quán)改革

城市水業(yè)的產(chǎn)權(quán)問題和產(chǎn)業(yè)化

一、關(guān)于產(chǎn)權(quán)、產(chǎn)業(yè)化和市場化
　　"產(chǎn)權(quán)、產(chǎn)業(yè)化、市場化"不僅貫穿本文，也是城市水業(yè)改革中涉及和討論最多的概念，在此先對其內(nèi)涵予以明確。
　　中共中央十六屆三中全會《決定》提出的完善社會主義市場經(jīng)濟是中國現(xiàn)代化建設(shè)的第三步戰(zhàn)略目標，《決定》明確要求在壟斷行業(yè)放寬市場準入，引入競爭機制。對資本而言，市場準入的通道是產(chǎn)權(quán)，產(chǎn)權(quán)是以財產(chǎn)所有權(quán)為主體的一系列財產(chǎn)權(quán)利的總和，是所有制的核心和主要內(nèi)容，三中全會對產(chǎn)權(quán)多元化的大力推進，以及對股份制在公有制性質(zhì)上的深刻認同，標志著中國市場經(jīng)濟改革的進一步深入。
　　目前，城市水業(yè)正經(jīng)歷兩大轉(zhuǎn)變，一是產(chǎn)業(yè)化，二是市場化。對城市水業(yè)而言，產(chǎn)業(yè)化的核心內(nèi)涵是生產(chǎn)的連續(xù)性、產(chǎn)品的標準化、生產(chǎn)過程的集成化、服務(wù)的規(guī)范化；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是指產(chǎn)業(yè)的組織形式，是產(chǎn)業(yè)化狀況的主要標識；市場化是用市場而不是以前的政府計劃和干預(yù)來調(diào)節(jié)行業(yè)資源，市場化以效率為目標，以競爭為手段，以價格機制為基礎(chǔ)；產(chǎn)業(yè)化是市場化的基礎(chǔ)，而良好的市場機制又能促進產(chǎn)業(yè)化的發(fā)展。

二、產(chǎn)權(quán)改革標志水業(yè)市場化進入實質(zhì)階段
　　產(chǎn)權(quán)問題是城市水業(yè)市場化改革的核心問題。產(chǎn)權(quán)改革將從根本上改變傳統(tǒng)水業(yè)企業(yè)的組織形式，既是傳統(tǒng)企業(yè)改革的大事，也是社會資本進入的必要前提。
八十年代初開始，隨著中央政府在水業(yè)投資主體的退出，城市地方政府逐漸成為城市水業(yè)的投資主體。十六大以來，我國國有資產(chǎn)管理體制又進行了重大調(diào)整，明確賦予了地方政府的出資人職能，地方政府已經(jīng)完全享有了出資人的權(quán)益，真正成為城市水業(yè)的產(chǎn)權(quán)主體，也是產(chǎn)權(quán)改革的主角。
　　讓我們共同回顧一下城市水業(yè)產(chǎn)權(quán)改革逐步展開的歷程。在城市化高速發(fā)展、環(huán)保和水質(zhì)要求不斷提高的背景下，城市水業(yè)的投資總量普遍出現(xiàn)不足，由此引發(fā)的城市水業(yè)投資體制的改革探索與城市水業(yè)的產(chǎn)權(quán)改革緊密關(guān)聯(lián)。
　　以水業(yè)建設(shè)項目招商引資為代表，八十年代末期開始了城市第一階段水業(yè)投資改革，城市政府通過直接或間接擔保，獲得政府間貸款或國際金融組織貸款。在這一輪引資中涉及了主要大城市的100多個項目，引資基本未涉及產(chǎn)權(quán)關(guān)系。
　　在中央禁止城市政府參與擔保等直接融資行為之后，九十年代中期開始了第二階段投資探索，外資開始以合作經(jīng)營并且保證固定回報的形式投資城市水業(yè)的水廠項目（基本不包括城市水業(yè)的另一關(guān)鍵部分--管網(wǎng)），同樣回避了產(chǎn)權(quán)關(guān)系的明晰問題，只是明確了投資回報。
　　九十年代后期城市水業(yè)開始以大量的BOT（建設(shè)-運營-移交）方式為代表的第三階段探索，首次將觸角探進了城市水業(yè)的產(chǎn)權(quán)領(lǐng)域，BOT針對單個新建項目（主要是水廠項目），放開了一定期限的有限產(chǎn)權(quán)，實現(xiàn)了項目的有效融資，但是回避了城市水業(yè)的原有資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)處置。
隨著水業(yè)企業(yè)改制的全面展開，政府公共管理職能與資產(chǎn)出資人職能的分離（政資分開），尤其是十六大以后，對水業(yè)企業(yè)的產(chǎn)權(quán)改革真正拉開帷幕，上海浦東、重慶江北、深圳等城市水業(yè)企業(yè)的部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓，已經(jīng)完成。
　　由于產(chǎn)權(quán)問題的敏感性，不僅城市水業(yè)，整個中國經(jīng)濟體制改革，在過去都是更多注重經(jīng)濟關(guān)系的調(diào)整，而回避產(chǎn)權(quán)這個敏感的問題，希望繞過產(chǎn)權(quán)問題來調(diào)動各方面的積極性，提高各種資源的利用效率。但是，產(chǎn)權(quán)是市場經(jīng)濟的基礎(chǔ)，當城市水業(yè)原有的投資體制不能支撐行業(yè)發(fā)展需要的時候，當城市水業(yè)外圍經(jīng)濟關(guān)系的調(diào)整不能實質(zhì)性推動水業(yè)的健康發(fā)展的時候，必然會觸及產(chǎn)權(quán)這一核心。 
　　市場化要求依從市場規(guī)律來調(diào)節(jié)資源，城市水業(yè)市場化有兩大主角：一是作為市場監(jiān)管者的政府，二是作為競爭參與者的企業(yè)。對企業(yè)而言，產(chǎn)權(quán)問題是所有制問題，是企業(yè)最核心的問題。由于城市水業(yè)的社會公益性特點而致使水業(yè)改革與發(fā)展相對落后，制約水業(yè)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)問題、投資不足問題、政企不分問題、效率低下問題等，根結(jié)點都在于產(chǎn)權(quán)關(guān)系的不順。

三、水業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不能適應(yīng)市場化需要
　　城市水業(yè)雖與電信、鐵路、石油、郵政、民航等行業(yè)同屬自然壟斷性行業(yè)，但受近二十年來地方城市政府投資占主導(dǎo)的影響，同時受制于成本倒掛的社會公益性質(zhì)，城市水業(yè)具有了其他自然壟斷行業(yè)一樣的壟斷和低效，但卻沒有像其他壟斷行業(yè)一樣形成有競爭力的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)目前不能適應(yīng)城市水業(yè)市場化的需求，表現(xiàn)在三個方面：
　　一是產(chǎn)業(yè)分散、規(guī)模不足。城市水業(yè)的現(xiàn)狀是產(chǎn)業(yè)整體分散，城市局部壟斷。1000多家傳統(tǒng)運營企業(yè)（或事業(yè)單位）和上萬家設(shè)備、技術(shù)企業(yè)分布于600多個城市，產(chǎn)業(yè)分散、信息封閉、相對壟斷、管理落后、各自為政?；臼且猿鞘袨榉秶姆忾]經(jīng)營，最大企業(yè)的市場份額不足3%。因此產(chǎn)業(yè)發(fā)展受到雙重束縛，既有壟斷而產(chǎn)生的低效，更有規(guī)模不足的制約。在目前進行市場化的改革中，產(chǎn)業(yè)發(fā)育的規(guī)模制約，比壟斷的制約更大。因為，對于城市水業(yè)這種高資本行業(yè)，只有形成一定的企業(yè)規(guī)模，才能夠在人才、金融、采購、服務(wù)、成本控制和信息等領(lǐng)域進行優(yōu)化，形成良性競爭。
　　二是缺乏能適應(yīng)新的產(chǎn)業(yè)特征和市場需求的市場主體。城市水業(yè)具有以下產(chǎn)業(yè)特征：經(jīng)營形式的自然壟斷性、投資的低回報性、經(jīng)營合同的長期性、經(jīng)營回報的高穩(wěn)定性、資本的高沉淀性。這些特征決定了與之相適合的企業(yè)主體需要具有長期從業(yè)的戰(zhàn)略，具有穩(wěn)定的、低成本、大容量的金融通道，具有一定的產(chǎn)業(yè)規(guī)模和服務(wù)品牌。但是受地域經(jīng)濟的制約，城市水業(yè)恰恰缺乏這樣的企業(yè)主體。
　　三是產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)育欠缺。城市水業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈所涉及的投資、建設(shè)、管理、技術(shù)設(shè)備、服務(wù)等環(huán)節(jié)存在不同的發(fā)育狀況：投資環(huán)節(jié)未激活，運營環(huán)節(jié)低效和零散，設(shè)備、技術(shù)等配套環(huán)節(jié)混亂而無序，服務(wù)環(huán)節(jié)未得到重視和發(fā)展。

四、如何完成城市水業(yè)的產(chǎn)業(yè)整合
　　水業(yè)市場化是以產(chǎn)業(yè)整合為基礎(chǔ)的。沒有良好的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，將無法實現(xiàn)企業(yè)間的良性競爭，無法實現(xiàn)水業(yè)市場化增加投資和提高效率的目標，無法保障城市水業(yè)運營的長效、安全和可靠。國際上主要國家在進行城市水業(yè)私有化或市場化之前，都不同程度地進行了產(chǎn)業(yè)整合，以優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。整合的目標為：適度擴大企業(yè)規(guī)模、樹立服務(wù)品牌、增加企業(yè)競爭力、健全產(chǎn)業(yè)鏈。英國在1973年開始產(chǎn)業(yè)整合時，其水業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)跟中國現(xiàn)在的狀況相似，有1000多個分散的水業(yè)主體。但是它用了16年時間整合成了10個區(qū)域型的水務(wù)集團，在1989年進行了全面的民營化。美國的水業(yè)市場化準備已經(jīng)近十年，但至今仍未全面展開，除了政治因素外，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)未整合到位也是重要原因。
　　如何完成城市水業(yè)的產(chǎn)業(yè)整合呢？一是中央政府的行政手段，二是市場手段。由于城市水業(yè)產(chǎn)權(quán)歸屬地方城市，我們已不可能學(xué)習(xí)電信、航空等行業(yè)由中央政府開展自上而下的產(chǎn)業(yè)整合；同時，在中國積極推進市場經(jīng)濟的趨勢下，行政整合與中國市場化進程相背。當我們無可選擇地用市場手段進行整合時，傳統(tǒng)水業(yè)企業(yè)的產(chǎn)權(quán)多元化改革為產(chǎn)業(yè)整合的突破創(chuàng)造了機會。應(yīng)利用企業(yè)主體的多元化變革，在行業(yè)傳統(tǒng)企業(yè)改制的基礎(chǔ)上，以市場為主導(dǎo)，以資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整拉動產(chǎn)業(yè)整合的進行。
　　2003年以來，以資本為紐帶的產(chǎn)業(yè)調(diào)整在中國城市水業(yè)已經(jīng)逐步展開。國際資本、民間資本以及其他社會資本，通過對傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)的產(chǎn)權(quán)收購而進入城市水業(yè)的主戰(zhàn)場，社會資本對原來地域性企業(yè)股權(quán)的收購，一是根本上改變了企業(yè)和資本的地域限制，二是有助于建立規(guī)范的公司運作機制，實現(xiàn)政企分開，三是資本的變更和追加會盤活原來的存量資本，為戰(zhàn)略性擴張?zhí)峁┵Y本保障，四是擴大了以資本為紐帶的企業(yè)集團的規(guī)模和實力。
傳統(tǒng)水業(yè)主體的產(chǎn)權(quán)多元化，將從體制和機制上激活和優(yōu)化傳統(tǒng)的行業(yè)主力。社會資本的金融優(yōu)勢、機制優(yōu)勢將協(xié)同傳統(tǒng)水業(yè)主體的經(jīng)驗優(yōu)勢和地源優(yōu)勢，快速提升和壯大城市水業(yè)競爭主體的實力，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

五、產(chǎn)權(quán)多元化將有效增加水業(yè)投資
　　產(chǎn)權(quán)改革對中國水業(yè)的影響將是深刻而深遠的。城市水業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革和水業(yè)市場化進程密切關(guān)聯(lián)，產(chǎn)權(quán)改革的主要形式是產(chǎn)權(quán)多元化，是建立多元化、多層次的產(chǎn)權(quán)構(gòu)成。
分析發(fā)現(xiàn)，建國以來的前30年，中國城市水業(yè)（尤其是城市供水）發(fā)展迅速，從無到有，我們解決了85%以上的城市人口的供水問題；改革開發(fā)的20年來，中國的GDP和財政收入均增加了一個數(shù)量級，為什么反而出現(xiàn)了城市水業(yè)建設(shè)投資的困境？因為市場化和非市場化之間有一個本質(zhì)的區(qū)別，市場化的資源是通過自發(fā)的競爭來實現(xiàn)調(diào)配的，而不是像原來是通過政府計劃來分配的，這里的"資源"包括了資本、人才和信息等因素，尤其是資本因素。
　　城市水業(yè)的資本密集特點和資本高沉淀性特征客觀要求它在投資層面上必須具有相當?shù)馁Y源集中度。計劃體制可以讓可以我們通過政府迅速實現(xiàn)這種資源集中；而市場化下，政府在資源配置領(lǐng)域的角色在弱化，先是中央政府在水業(yè)投資領(lǐng)域的淡出，后是地方政府的捉襟見肘。
城市水業(yè)市場化所依托的中國市場經(jīng)濟體系，其資源已經(jīng)是分屬多元主體、多個層次（包括國有、民營、國際、個人等各種主體），集中有兩個辦法，也是產(chǎn)權(quán)的兩種形式：股權(quán)和債權(quán)。市場經(jīng)濟下必須尊重產(chǎn)權(quán)的所有，已經(jīng)無法也不能通過非市場化的辦法簡單地改變歸屬，產(chǎn)權(quán)因此成為社會資本進入城市水業(yè)的橋梁。產(chǎn)權(quán)多元化成為解決城市水業(yè)投資不足的有效手段。

六、產(chǎn)權(quán)多元化將解決企業(yè)主體缺位問題
　　九十年代中后期開始出現(xiàn)城市供水領(lǐng)域全行業(yè)虧損，主要原因有三個：一是成本的增加，外資在項目投資上的引入以及部分水業(yè)業(yè)務(wù)的剝離上市，所產(chǎn)生的還貸和回報需求加大了主體水業(yè)企業(yè)的成本；二是水價改革的不到位，使水價不能滿足成本需要；三是傳統(tǒng)企業(yè)管理人員臃腫、效率低下、成本攀升。對城市供水領(lǐng)域而言，管理效率低下的關(guān)鍵在產(chǎn)權(quán)上，在于資產(chǎn)主體的缺位。
　　如果說九十年代后期開始的，目前仍在進行的企業(yè)化改制是城市水業(yè)主體市場化發(fā)展的必然過程，那么以改制為基礎(chǔ)和前提的產(chǎn)權(quán)多元化改革將是改善企業(yè)結(jié)構(gòu)的根本。傳統(tǒng)水業(yè)企業(yè)都是由原來事業(yè)單位轉(zhuǎn)型而來，由于改制后基本都屬國有獨資的產(chǎn)權(quán)特點，產(chǎn)權(quán)歸屬表面清晰、實質(zhì)模糊，資產(chǎn)所有者虛置、責任主體缺位。沒有建立歸屬清晰、權(quán)責明確、保護嚴格、流轉(zhuǎn)順暢的現(xiàn)代企業(yè)制度。同時，一股獨大的資產(chǎn)體制，縱容了政府對企業(yè)的過多干預(yù)，政企不分問題嚴重。
　　只有多元持股，才能真正明確股東會、董事會、監(jiān)事會和經(jīng)理層的職責，形成各負其責、協(xié)調(diào)運轉(zhuǎn)、有效制衡的公司法人治理結(jié)構(gòu)。水業(yè)企業(yè)出資人的單一化和責任模糊化，政府在成本監(jiān)管上的失位，以及城市水業(yè)的自然壟斷的經(jīng)營特征，都助長和掩蓋了傳統(tǒng)水業(yè)企業(yè)的成本失控。產(chǎn)權(quán)多元化根本上將建立現(xiàn)代企業(yè)制度和公司治理結(jié)構(gòu)，能有力地約束企業(yè)內(nèi)部成本，提高效率。
　　如果輔以成本管理的行業(yè)績效管理平臺，企業(yè)效率的提高將最終使消費者收益。

七、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的不合理制約了產(chǎn)權(quán)改革
　　資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整是有效進行產(chǎn)權(quán)改革的前提。目前城市水業(yè)資產(chǎn)的現(xiàn)狀是存量巨大而增量不足。幾十年的建設(shè)投資為城市水業(yè)積累了4000多億的資產(chǎn)，并大部分已經(jīng)以資本形式注入了傳統(tǒng)水業(yè)企業(yè)。如果能借產(chǎn)權(quán)改革的時機，將這些存量資產(chǎn)部分轉(zhuǎn)化增量資產(chǎn)，將實質(zhì)性為城市水業(yè)投資帶來突破。
　　但是這種產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓面臨兩大障礙。一是資本構(gòu)成問題，目前城市水業(yè)資本大部分為沉淀性資本，其中管網(wǎng)占50%左右，部分資產(chǎn)尤其是排水資產(chǎn)由于原來的事業(yè)管理體制，產(chǎn)權(quán)界定不清。二是資本收益問題，現(xiàn)行水價體系不能滿足社會資本的基本投資回報，兩方面原因：一方面水價不足，供水價格普遍不能滿足投資收益，污水收費甚至不能滿足運營成本；另一方面，是收費性質(zhì)的原因，污水收費是行政事業(yè)性收費。
　　鑒于以上資本結(jié)構(gòu)狀況，如何解決水業(yè)沉淀資產(chǎn)的投資收益問題成為傳統(tǒng)水業(yè)企業(yè)產(chǎn)權(quán)多元化面臨的最大難點。要實質(zhì)性推進產(chǎn)權(quán)多元化改革，與其他資本形式實現(xiàn)多元化產(chǎn)權(quán)融合，必須由政府資產(chǎn)管理部門結(jié)合國家政資分開的要求，先行完成城市水業(yè)資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整。資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整可依從以下原則： 
　　1、業(yè)務(wù)分離原則。雖然城市水業(yè)是自然壟斷行業(yè)，但其業(yè)務(wù)有壟斷性業(yè)務(wù)和非壟斷性業(yè)務(wù)之分，國有資本應(yīng)逐步退出，進而完全退出城市水業(yè)業(yè)務(wù)中的維修、工程、技術(shù)設(shè)備、直飲水以及部分服務(wù)等競爭性業(yè)務(wù)，主業(yè)通過市場競爭選擇配套輔業(yè)。
　　2、資本合理收益原則。城市水業(yè)在統(tǒng)一運行管理前提下，將資產(chǎn)分步納入產(chǎn)權(quán)多元化范圍。根據(jù)不同城市的水價情況、財政實力和資產(chǎn)情況，參照行業(yè)平均資產(chǎn)回報率，計算核定出需要納入出讓范圍的主業(yè)資產(chǎn)比重。根據(jù)資本沉淀性先強后弱的原則，政府合理保留一定量的資本沉淀性相對強的非贏利性資產(chǎn)，并根據(jù)水價不斷調(diào)整到位，逐步增加納入產(chǎn)權(quán)多元化的資產(chǎn)比重。 
　　3、資產(chǎn)界定清晰化原則。在政府和新的產(chǎn)權(quán)主體之間建立收益清晰的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，為產(chǎn)權(quán)多元化留出接口，資產(chǎn)分步納入的過程是不可逆的，不能根據(jù)政府的意愿隨意調(diào)整，造成新的政企不分。
　　4、重視監(jiān)管的原則。企業(yè)對產(chǎn)權(quán)的收購自然獲得相應(yīng)的特許經(jīng)營權(quán)，政府需同期建立規(guī)范而嚴格的準入、成本和價格、服務(wù)和水質(zhì)監(jiān)管體系。產(chǎn)權(quán)改革的尺度，應(yīng)依據(jù)監(jiān)管能力不同而設(shè)定，使產(chǎn)權(quán)多元化后取得的效率收益能使公眾與企業(yè)共同得益，使資本多元化后的利潤需求主要來源于效率的提高。
　　5、排水管網(wǎng)的特殊性原則。排水管網(wǎng)由于沉淀性最強，應(yīng)在水費足以支撐行業(yè)全成本收益的情況下，才納入新的產(chǎn)權(quán)主體，鑒于水價的敏感性和排水的公益性，在財政條件許可的城市可以考慮將排水管網(wǎng)永久性置于政府非贏利性資產(chǎn)框架之內(nèi)。
對于城市水業(yè)新增項目的投資，也可根據(jù)結(jié)構(gòu)清晰的原則，按照企業(yè)投資主導(dǎo)、政府資金在部分領(lǐng)域配套的方式進行。
　　國際水項目的教訓(xùn)表明，城市水系統(tǒng)間各個部分（干管與支管間）以及收集系統(tǒng)與處理系統(tǒng)間的協(xié)調(diào)問題，根本上決定投資和運行效率。城市水業(yè)的存量資本可以分步納入產(chǎn)權(quán)改革，但是城市水系統(tǒng)（包括管網(wǎng)）的運營管理必須保持完整性，對未納入產(chǎn)權(quán)改革的資產(chǎn)可以委托或低價租賃的形式由運營商統(tǒng)一管理，讓主體企業(yè)面向最終用戶。系統(tǒng)管理的完整性是實現(xiàn)效率的必要保障，管網(wǎng)、水廠以及服務(wù)的統(tǒng)一是城市水業(yè)自然壟斷性的行業(yè)特征的要求，對用戶來說有助于提高服務(wù)，對政府來說利于監(jiān)管和責任追索，對企業(yè)來說面向最終客戶的現(xiàn)金流有利于獲得資本市場的認同。 

（執(zhí)筆人：傅濤）
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